股市泡沫是指股市交易市場中股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其投資價(jià)值的現(xiàn)象。簡單來說就是在短期時(shí)間內(nèi)，股票快速上漲甚至瘋漲，其價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，在這種情況下就會產(chǎn)生股市泡沫。前面我們提到股市是一種虛擬經(jīng)濟(jì)，它的價(jià)格的形成與市場對后市的預(yù)期有著十分緊密的關(guān)系。后市中的投資者如果對其信心較強(qiáng)，熱情較高，則價(jià)格是高于價(jià)值，泡沫產(chǎn)生，如果后市中投資者對其態(tài)度較為冷淡，則是價(jià)值高于價(jià)格，泡沫將不會產(chǎn)生。

　　股市泡沫產(chǎn)生的原因

　　(1)股市交易市場中的虛擬化特征給了投資者一定的想象空間，投資者會有自己的判斷與猜想，如果此時(shí)受到某些權(quán)威人士或某些股票專家的話語產(chǎn)生部分誤解，借助于傳播媒體的強(qiáng)大作用之下，就會使得更多的人作出錯(cuò)誤的判斷，此時(shí)股市泡沫就會產(chǎn)生。

　　(2)人民幣升值也會導(dǎo)致股市泡沫的出現(xiàn)，人民幣升值會有更多的資金流入股票交易市場，這時(shí)股票市場中會有大量甚至巨額的流動(dòng)性資金出現(xiàn)，股市泡沫很有可能就會出現(xiàn)。

　　(3)股市可供投資交易者進(jìn)行交易的產(chǎn)品少，做空機(jī)制是股市市場平穩(wěn)運(yùn)行的重要一點(diǎn)，就目前國內(nèi)的股市交易情況而言，可交易品種還是較少，缺乏一些期貨或金融衍生品市場，這也會導(dǎo)致存在股市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市泡沫的產(chǎn)生其實(shí)是一個(gè)連續(xù)的過程，并且呈單邊上漲態(tài)勢，上升的表現(xiàn)會讓投資者認(rèn)為還有繼續(xù)上升的可能，從而就會吸引更多的人來投資，直到股價(jià)與其內(nèi)在價(jià)值脫離很遠(yuǎn)。

　　如何判斷股票是否有泡沫呢?

　　市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非常看好時(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

　　牛市見頂?shù)钠叽筇卣?/p>

　　過去，我非常希望找到一個(gè)把握牛熊拐點(diǎn)的“神奇指標(biāo)”。只要每一次牛市見頂，關(guān)注這一個(gè)指標(biāo)就足夠了。可惜的是，投資根本沒有圣經(jīng)，每一次泡沫的形成都是不同的。那么每一次泡沫的見頂特征也不同。如果一定要“刻舟求劍”，那最終可能會死的很慘。泡沫的破滅是必然，但是每一次泡沫破滅的催化因素，往往都是偶然的。

　　在《Big Debt Crisis》中，橋水的創(chuàng)始人達(dá)利歐通過研究全球48個(gè)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，發(fā)現(xiàn)了七個(gè)泡沫的共性：

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