通貨膨脹是影響股票市場價格的一個重要宏觀經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場趨勢的影響比較復雜,它既有刺激股票市場的作用,又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股價一般呈正比關(guān)系,即貨幣供給量增大使股價上升;反之,貨幣供給量縮小則使股價下降。但在特殊情況下又有相反的趨勢。

　　通貨膨脹對股市有什么影響?

　　貨幣供給量對股價的正比關(guān)系,有三種表現(xiàn)：

　　①貨幣供給量增加,一方面可以支持生產(chǎn)扶持物價,阻止利潤下降;另一方面對股票的需求增加,又成為股價止跌回升的重要因素。

　　②貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲,股份公司的銷售相應(yīng)增加,從而使得以貨幣數(shù)量表現(xiàn)的股利〔即股票的名義收益)有一定幅度的上升,使股票需求增加,從而股價也相應(yīng)增加。

　　③貨幣供給量的遞增引起通貨膨脹,通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮,最終出現(xiàn)企業(yè)利潤上升的假象,保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產(chǎn)和短期證券,股票需求量也會增加,從而使股價相應(yīng)增加。

　　由上述可見,貨幣供給量的增減,是影響股價的重要原因之一,貨幣供給量增加,擴大的社會購買力就會投資于股票上,從而把股價抬高。反之,如果貨幣供給量減少,社會購買力降低,投資就會減少,失業(yè)率就會增加,因而股價也必定會受影響。這是問題的主要方面。

　　但是,通貨膨脹到一定程度,甚至超過了兩位數(shù),將會推動利率上漲,從而使股價下跌,這又是其對股價作用的另一方面。

　　總之,當刺激作用大時,股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致;當壓抑作用大時,股票市場的趨勢與通貨膨脹趨勢相反。

　　通脹走勢里隱含著股市的行情

　　通貨膨脹的走勢與股市的指數(shù)一樣,也可以按月或年通過曲線表現(xiàn)總體的運行狀況。這種運行狀況可以反映出很多問題,對散戶們也是一種重要的信息。

　　一般情況下,經(jīng)濟增長和通脹總體形勢是呈現(xiàn)同步運行的,通脹壓力的大小直接影響到一個國家相關(guān)政策的制定,這類政策又對股市產(chǎn)生重要的影響。通貨膨脹越快則股市收益越高,通脹發(fā)生之初,貨幣供應(yīng)量必然增多,這種增加的貨幣量一般能刺激生產(chǎn),增加公司利潤,從而增加可分派股息。股息的增加會使股票更具吸引力,于是股價將上漲。但是因為通貨膨脹代表貨幣貶值,隨后而來的必然是股價的大幅回落。

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