在經(jīng)歷上周大跌之后，本周股市的走向非常關(guān)鍵!在不少股民眼里，本輪大漲是否是真的牛市，本周或許就能見(jiàn)分曉。不過(guò)，未來(lái)A股大勢(shì)到底會(huì)如何走，具體應(yīng)該如何布局?看看最新的券商策略怎么說(shuō)。

　　今日焦點(diǎn)：

　　1、寒武紀(jì)今日登陸科創(chuàng)板。

　　國(guó)內(nèi)AI芯片巨頭寒武紀(jì)A股7月20日在上交所科創(chuàng)板上市，證券代碼為“688256”。寒武紀(jì)發(fā)行后總股本為40010萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為64.39元/股，其中3110.48萬(wàn)股20日起上市。寒武紀(jì)此次募資總額為25.82億元。

　　寒武紀(jì)股東背景強(qiáng)大，阿里創(chuàng)投、科大訊飛、湖北聯(lián)想、中科圖靈、國(guó)新資本、中科院創(chuàng)投等皆位列其股東席。

　　寒武紀(jì)主要從事人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新。2017年、2018年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中絕大部分為終端智能處理器IP業(yè)務(wù)收入，而2019年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入絕大部分為云端智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)和智能計(jì)算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入。

　　2、全國(guó)影院今日復(fù)工

　　7月20日00:00，杭州電影院正式重啟，首場(chǎng)電影32張票全部售出。

　　據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)，截至7月19日，全國(guó)83個(gè)城市391家影院復(fù)工首日(7月20日)的預(yù)售分賬票房達(dá)94.8萬(wàn)，觀影人次3.4萬(wàn)。如果計(jì)入每張3元的服務(wù)費(fèi)，7月20日全國(guó)預(yù)售票房已經(jīng)超過(guò)百萬(wàn)。其中，上海，杭州，長(zhǎng)沙排映場(chǎng)次數(shù)位列前三。排片方面，除了如《第一次的離別》等少數(shù)新片外，經(jīng)典老片復(fù)映將是主流，許多影院也都只排了復(fù)映片。待影院選擇的復(fù)映老片有十多部，包括《戰(zhàn)狼2》《哪吒之魔童降世》等。據(jù)悉，《信條》、《花木蘭》、《姜子牙》、《絕地戰(zhàn)警3》、《急先鋒》等新片也正在積極協(xié)調(diào)。

　　A股震蕩加大，最新券商策略如何看?

　　華泰策略：有“牛基”，但無(wú)“快牛基”

　　上周A股大幅調(diào)整源于四方面因素的共同作用;歷史上每輪牛市均有成交縮量的調(diào)整過(guò)程，持續(xù)時(shí)間約1~3周。基本面趨勢(shì)決定了本輪A股有“牛”，但美債、國(guó)內(nèi)長(zhǎng)端、短端、貨基四類(lèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的差異，決定了四類(lèi)資金的入市節(jié)奏與歷史不同，本輪大概率沒(méi)有“快牛”。

　　當(dāng)前，低估值風(fēng)格修復(fù)的三個(gè)必要條件繼續(xù)驗(yàn)證中，一個(gè)助力條件邊際變化顯著：上周銀保監(jiān)會(huì)放寬險(xiǎn)資的權(quán)益投資比例，我們預(yù)計(jì)為股市帶來(lái)偏好價(jià)值股的潛在增量資金約1.2-2.2萬(wàn)億元。短期繼續(xù)看低估值風(fēng)格修復(fù)，行業(yè)繼續(xù)推薦金融股、地產(chǎn)竣工鏈、泛科技中與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的電動(dòng)車(chē)、2B科技。

　　在深圳房地產(chǎn)調(diào)控新政、中芯國(guó)際上市虹吸效應(yīng)、7月中下旬大規(guī)模解禁壓力、中美關(guān)系壓力等四方面因素的共同作用下，上周A股主要指數(shù)大幅下跌，呈現(xiàn)兩個(gè)特征：

　　1)流動(dòng)性沖擊下申萬(wàn)高市盈率指數(shù)的跌幅明顯大于低市盈率指數(shù)，尤其是股價(jià)處于高位個(gè)股跌幅更深，如部分半導(dǎo)體、信創(chuàng)領(lǐng)域標(biāo)的;

　　2)快跌過(guò)程中，市場(chǎng)成交額有所萎縮，從7.14高位的1.7萬(wàn)億元降至7.17的1.1萬(wàn)億元，歷史上每輪牛市(如2005-2007年、2014-2015年)或指數(shù)階段性上漲(2009年、2019Q1)過(guò)程中均出現(xiàn)過(guò)縮量調(diào)整，但市場(chǎng)調(diào)整和成交縮量的持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，約1~3周，之后趨勢(shì)不變。