現(xiàn)有的股民全部被套，沒有新股民入場，當(dāng)被套的股民開始只知道割肉賣股票，而不肯買股票時(shí)，就會造成惡性循環(huán)，持續(xù)下跌，最終造成股市關(guān)門，即崩盤。崩盤即證券市場上由于某種原因，出現(xiàn)了證券大量拋出，導(dǎo)致證券市場價(jià)格無限度下跌，不知到什么程度才可以停止。這種大量拋出證券的現(xiàn)象也稱為賣盤大量涌現(xiàn)。

　　股市崩盤形成的原因

　　1、一國的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)了嚴(yán)重的惡化狀況，上市公司經(jīng)營發(fā)生困難;

　　2、低成本直接融資導(dǎo)致“非效率”金融以及“非效率”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，極大地催生泡沫導(dǎo)致股價(jià)被嚴(yán)重高估。

　　3、股票市場本身的上市和交易制度存在嚴(yán)重缺陷，造成投機(jī)盛行，股票市場喪失投資價(jià)值和資源配置功能。

　　4、政治、軍事、自然災(zāi)害等危機(jī)使證券市場的 信心受到嚴(yán)重打擊，證券市場出現(xiàn)心理恐慌而無法繼續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　股市崩盤的案例

　　1、中國式股災(zāi)

　　目光放回國內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家相比，中國股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動魄的股災(zāi)。一次發(fā)生在1996年。1996年國慶節(jié)后，股市全線飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布了后來被稱作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日發(fā)表特約評論員文章《正確認(rèn)識當(dāng)前股票市場》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢終于被遏止。上證指數(shù)開盤就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。 另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國有股減持在 新股發(fā)行中正式開始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)勐跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。與國外股災(zāi)相比，中國股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動，便全線潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為之，或追漲賣跌全憑感覺，終不免悲慘收場。