股票期權(quán)的行權(quán)價是什么意思?

　　一般的股票期權(quán)是指一種衍生金融工具，它對應(yīng)的“基礎(chǔ)資產(chǎn)”(underlying assets，或稱“標(biāo)的物資產(chǎn)”)是股票，可以分為買入期權(quán)(call option)和賣出期權(quán)(put option)兩種，核心是期權(quán)的行權(quán)價。期權(quán)行權(quán)價大小決定了期權(quán)的內(nèi)在價值(intrinsic value，指期權(quán)的行權(quán)價與期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的差值)，同時期權(quán)行權(quán)價也是Black Scholes模型計算期權(quán)價格(即期權(quán)費)的一個不可缺少的變量。一般的股票期權(quán)可以在期權(quán)交易所或者證券交易所上市交易，是一個交易品種。

　　股票期權(quán)計劃的目的：是著眼于激勵，還是主要是福利?

　　如果著眼于激勵，授予期權(quán)時，行權(quán)價定得高于市場價，在股票市場發(fā)生整體性波動時，調(diào)整行權(quán)價，或使行權(quán)價與整個市場(如股指)的波動掛鉤。通過管理層和員工的努力，為股東創(chuàng)造價值并使管理層和員工分享股東價值上升帶來的利益。如果著眼于福利，授予期權(quán)時，行權(quán)價定得低于或大大低于市場價，不論股價未來如何波動，管理層和員工都可以借股票期權(quán)計劃之名輕易獲得一筆收入。

　　現(xiàn)實中不同的國家/地區(qū)對上市公司股票期權(quán)計劃的行權(quán)價做出了不同的規(guī)定。

　　最后，由于非上市公司沒有股票二級市場可以形成股票價格，這時非上市公司如果也設(shè)計股票期權(quán)計劃，行權(quán)價就必須確定。如選擇公司經(jīng)審計后的每股凈資產(chǎn)值;或者設(shè)計的某個加權(quán)指標(biāo)。