核心要聞：    
 
 美國(guó)8月貿(mào)易逆差躍升5.9%至671億美元，為2006年8月以來(lái)最高水平。數(shù)據(jù)出爐后，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤表示，8月貿(mào)易逆差擴(kuò)大的原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于貿(mào)易伙伴，并堅(jiān)稱特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易政策正在發(fā)揮作用。
 
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當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日，商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月貿(mào)易逆差躍升5.9%至671億美元，為2006年8月以來(lái)最高水平。數(shù)據(jù)出爐后，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤表示，8月貿(mào)易逆差擴(kuò)大的原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于貿(mào)易伙伴，并堅(jiān)稱特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易政策正在發(fā)揮作用。但分析認(rèn)為，貿(mào)易逆差飆升可能拖累美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，僅僅通過(guò)提高關(guān)稅這樣的貿(mào)易政策，無(wú)法解決貿(mào)易失衡的問(wèn)題。

△彭博社報(bào)道：美國(guó)8月貿(mào)易逆差擴(kuò)大至2006年以來(lái)最高水平

14年來(lái)最大貿(mào)易逆差

美國(guó)商務(wù)部10月6日公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月商品和服務(wù)貿(mào)易逆差從7月修正后的634億美元擴(kuò)大至671億美元，增幅高達(dá)5.9%，高于彭博社預(yù)估的662億美元，以及路透社預(yù)估的661億美元，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月進(jìn)口總額增長(zhǎng)3.2%至2390億美元，出口增長(zhǎng)2.2%至1719億美元，兩者之差即為當(dāng)月的貿(mào)易逆差。其中，貨物貿(mào)易逆差達(dá)839億美元，創(chuàng)歷史新高，服務(wù)貿(mào)易順差縮減至168億美元，為2012年以來(lái)最低。

彭博社分析稱，美國(guó)8月錄得2006年以來(lái)最大貿(mào)易逆差，與年末假日購(gòu)物季到來(lái)前需求回升有關(guān)，美國(guó)因此進(jìn)口了創(chuàng)紀(jì)錄的消費(fèi)品。新冠疫情對(duì)需求和供應(yīng)鏈造成沖擊，美國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)停擺之初減少了部分庫(kù)存，最近又增加了進(jìn)口量，目的是在假期到來(lái)前補(bǔ)充庫(kù)存。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低迷，導(dǎo)致美國(guó)貨物出口增長(zhǎng)乏力。

值得注意的是，這是11月3日大選前最后一次公布貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)。貿(mào)易一直是美國(guó)總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的核心議題，白宮希望最大限度地降低貨物貿(mào)易逆差，甚至不惜與主要貿(mào)易伙伴發(fā)生貿(mào)易摩擦。此次公布的數(shù)據(jù)顯示，備受矚目的8月美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差減少19億美元至264億美元，并無(wú)顯著下降。

△路透社報(bào)道：美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤稱，盡管8月貿(mào)易逆差大增，但特朗普的貿(mào)易政策正在發(fā)揮作用。

白宮堅(jiān)稱貿(mào)易政策適當(dāng)

美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，受新冠疫情及其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，美國(guó)今年以來(lái)的貿(mào)易總額(包括進(jìn)出口)下降了15.1%，至3.2萬(wàn)億美元，貿(mào)易逆差已達(dá)4218億美元，比去年同期增長(zhǎng)了5.7%。面對(duì)外界對(duì)于貿(mào)易逆差和關(guān)稅政策的質(zhì)疑，白宮堅(jiān)稱政策適當(dāng)，并稱數(shù)據(jù)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于其他貿(mào)易伙伴。

在最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)出爐后，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤在一份聲明中稱，這些數(shù)據(jù)反映了新冠疫情對(duì)美國(guó)及其貿(mào)易伙伴的影響：“基本上，我們的許多伙伴受到疫情的負(fù)面影響比我們更大。事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)已經(jīng)超過(guò)七國(guó)集團(tuán)中的其他國(guó)家。”

萊特希澤表示，美國(guó)8月貿(mào)易逆差擴(kuò)大是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于它的貿(mào)易伙伴，自5月以來(lái)，美國(guó)的進(jìn)出口都出現(xiàn)反彈，但是進(jìn)口復(fù)蘇的速度更快。他認(rèn)為，美國(guó)今年的貿(mào)易逆差增加主要受到金條進(jìn)口的驅(qū)使，反映的是疫情期間交易員和投資者的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略，而非經(jīng)濟(jì)基本面。總體而言，盡管出現(xiàn)了新冠病毒，特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易政策正在發(fā)揮作用。

不過(guò)，彭博專欄作家諾亞·史密斯指出，特朗普總統(tǒng)當(dāng)選時(shí)承諾降低美國(guó)的貿(mào)易逆差，可恰恰相反，貿(mào)易逆差已經(jīng)飆升到了14年來(lái)最高水平。考慮到新冠疫情已經(jīng)導(dǎo)致全球貿(mào)易大幅萎縮，許多地方的貿(mào)易逆差都在縮小，但美國(guó)卻逆勢(shì)而上，錄得越來(lái)越大的逆差，似乎沒(méi)有什么能夠降低美國(guó)人購(gòu)買外國(guó)產(chǎn)品的欲望。在這種情況下，相比特朗普失敗的關(guān)稅政策，降低貿(mào)易逆差需要更明智的做法。

△彭博社稱：特朗普的關(guān)稅未能解決貿(mào)易逆差

關(guān)稅無(wú)法解決貿(mào)易失衡

路透社報(bào)道稱，美國(guó)8月貿(mào)易逆差飆升至14年來(lái)最高水平，進(jìn)口額再次攀升，表明貿(mào)易可能拖累美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因?yàn)閺睦碚撋蟻?lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有賴于占經(jīng)濟(jì)比重七成的消費(fèi)者支出增長(zhǎng)，而消費(fèi)者支出增長(zhǎng)將會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加，而在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中，進(jìn)口被視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累因素，進(jìn)口增速越快，整體經(jīng)濟(jì)增速越低。

更重要的是，貿(mào)易逆差意味著外國(guó)人持有越來(lái)越多的美國(guó)債務(wù)，這可能會(huì)弱化貨幣政策在衰退時(shí)支持經(jīng)濟(jì)的力量。此外，巨大的貿(mào)易逆差也會(huì)侵蝕工業(yè)基礎(chǔ)，如果美國(guó)人習(xí)慣于消費(fèi)他們并不制造的東西，那么他們的技術(shù)專長(zhǎng)和供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)逐漸減少，使得未來(lái)重建工業(yè)的努力變得更加困難。

分析認(rèn)為，美國(guó)長(zhǎng)期面臨財(cái)政赤字，必須靠大量發(fā)債來(lái)平衡收支，儲(chǔ)蓄率低，國(guó)內(nèi)投資不足，這樣必然造成巨額貿(mào)易逆差，大量輸出美元。與此同時(shí)，金融市場(chǎng)的活躍造成大量資金涌入美國(guó)金融業(yè)和購(gòu)買美國(guó)債，形成美元輸出入的循環(huán)。金融為中心的服務(wù)業(yè)發(fā)展進(jìn)一步加劇美國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)地位的下降。如果不是美元擁有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，長(zhǎng)期的財(cái)政赤字、貿(mào)易逆差很難維持下去，美國(guó)人享受的生活水平也很難維持下去。

諾亞·史密斯認(rèn)為，即便貿(mào)易逆差是不好的，但擺脫貿(mào)易逆差也不是那么簡(jiǎn)單的。特朗普吹噓說(shuō)，只要積極承諾征收關(guān)稅就可以了，但這種做法卻會(huì)適得其反。不難看出原因：關(guān)稅提高了進(jìn)口商品的成本，會(huì)讓美國(guó)生產(chǎn)商的處境更加艱難。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的一份研究報(bào)告，貿(mào)易緊張局勢(shì)會(huì)對(duì)消費(fèi)者及生產(chǎn)商造成負(fù)面影響，關(guān)稅導(dǎo)致貿(mào)易減少，但對(duì)貿(mào)易逆差影響有限，因?yàn)殛P(guān)稅上升造成的成本幾乎全由美國(guó)進(jìn)口商承擔(dān)。

IMF指出，提高關(guān)稅不太可能減少總體貿(mào)易失衡，相反會(huì)削弱企業(yè)信心和投資，擾亂全球供應(yīng)鏈，增加生產(chǎn)商和消費(fèi)者成本，從而損害本國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消除宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性癥結(jié)才是解決貿(mào)易失衡的良方，而不是采取加征關(guān)稅等無(wú)效、甚至適得其反的措施。IMF建議美國(guó)等貿(mào)易逆差國(guó)在不犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下削減預(yù)算赤字，加強(qiáng)出口部門競(jìng)爭(zhēng)力，加大工人技能投資并鼓勵(lì)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。