什么是牛市和熊市?

“牛市”，也稱多頭市場(chǎng)，指市場(chǎng)行情普遍看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市。所謂“熊市”，也稱空頭市場(chǎng)，指行情普遍看淡，延續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的大跌市。

出現(xiàn)牛市標(biāo)志主要有：

①價(jià)格上升股票的種數(shù)多于價(jià)格下降股票的種數(shù);

②價(jià)格上升時(shí)股票總交易量高，或價(jià)格下降時(shí)股票總交易量低;

③企業(yè)大量買(mǎi)回自己的股票，致使市場(chǎng)上的股票總量減少;

④大企業(yè)股票加入貶值者行列預(yù)示著股票市場(chǎng)價(jià)格逼近谷底;

⑤近期大量的賣(mài)空標(biāo)志著遠(yuǎn)期的牛市;

⑥證券公司降低對(duì)借債投資者自有資金比例的要求，使他們能夠有較多的資亞匯入市場(chǎng);

⑦政府降低銀行法定準(zhǔn)備率;

⑧內(nèi)線人物(企業(yè)的管理人員、董事和大股東)競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)股票。

一般來(lái)說(shuō)，熊市經(jīng)歷的時(shí)間要比牛市短，大約只占牛市的三分之一至二分之一。不過(guò)每個(gè)熊市的具體時(shí)間都不盡相同，因市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異會(huì)有較大的區(qū)別。回顧1993年到1997年這段時(shí)間，我國(guó)上海、深圳證券交易所經(jīng)歷了股價(jià)的大幅漲跌變化，就是一次完整的由牛轉(zhuǎn)熊，再由熊轉(zhuǎn)牛的周期性過(guò)程。

出現(xiàn)熊市標(biāo)志主要有：

①股票價(jià)格上升幅度趨緩;

②債券價(jià)格猛降，吸引許多股票投資者;

③由于受前段股票上升的吸引，大量證券交易生手涌入市場(chǎng)進(jìn)行股票交易，預(yù)示著熊市到來(lái)已為期不遠(yuǎn);

④投資者由風(fēng)險(xiǎn)較大的股票轉(zhuǎn)向較安全的債券，意味著對(duì)股票市場(chǎng)悲觀情緒的上升;

⑤企業(yè)因急需短期資金而大量借債，導(dǎo)致短期利率等于甚至高于長(zhǎng)期利率，造成企業(yè)利潤(rùn)減少，使股票價(jià)格下降;

⑥公用事業(yè)公司的資金需求量很大，這些公司的股票價(jià)格變動(dòng)常領(lǐng)先于其他股票，因而其股票價(jià)格的跌落可視為整個(gè)股市行情看跌的前兆。

從最近走勢(shì)看，未來(lái)幾年資金供給不足，市場(chǎng)逐級(jí)下探格局已經(jīng)定型。金融去杠桿導(dǎo)致各方面都缺錢(qián)，股市更加不例外。如何應(yīng)對(duì)3500只股票3000只會(huì)下跌，10元/股跌成3元/股是當(dāng)務(wù)之急。那現(xiàn)階段誰(shuí)手上還有穩(wěn)定的現(xiàn)金用于投資股市?只有基金、QFII等機(jī)構(gòu)(能承擔(dān)時(shí)間成本)，而它們的交易思路也正是以基本面選股為主。

因此，未來(lái)幾年，投資者需要一個(gè)戰(zhàn)略大規(guī)劃：抱團(tuán)基本面極好，以時(shí)間成本換取估值提升，達(dá)到資本保值增值的目的，是當(dāng)前各路資金生存之道。不追求年化收益的幅度，只追求資金的安全，現(xiàn)階段跑贏銀行理財(cái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5%即是成功!