冠病毒肆虐，給全球各國(guó)的生產(chǎn)和生活均帶來(lái)了重大影響，國(guó)內(nèi)率先走出疫情影響，下游的復(fù)蘇帶來(lái)順周期投資高景氣。另一方面由于疫情的影響，對(duì)生產(chǎn)方式提出了考驗(yàn)，更多行業(yè)對(duì)智造升級(jí)產(chǎn)生需求。國(guó)內(nèi)制造業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)期，制造業(yè)升級(jí)將給行業(yè)帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦景氣明確向上順周期的工業(yè)自動(dòng)化、光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、智能物流裝備等板塊；受益于自主可控及新基建方向城軌裝備等細(xì)分領(lǐng)域。

　　重點(diǎn)推薦工控自動(dòng)化板塊

　　在工控自動(dòng)化領(lǐng)域，疫情或?qū)?dǎo)致海外品牌零部件供應(yīng)鏈不暢，并將顯著影響交貨期。日系及歐系品牌客戶或?qū)⑥D(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)一線。國(guó)產(chǎn)品牌有望借疫情切入到大型自動(dòng)化設(shè)備公司采購(gòu)體系，并將在其他自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域和國(guó)產(chǎn)品牌有更深入的合作，客戶將得到沉淀。中長(zhǎng)期看，我國(guó)正處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，勞動(dòng)力緊缺、勞動(dòng)力價(jià)格上漲，以及需求的多元化必然要通過(guò)“機(jī)器替人”來(lái)解決。低質(zhì)、低價(jià)、低端工業(yè)自動(dòng)化品牌已不能滿足國(guó)內(nèi)制造業(yè)對(duì)品質(zhì)的需求，逐漸被市場(chǎng)淘汰。國(guó)產(chǎn)品牌龍頭依靠本土化優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)、工程師紅利加速縮小市場(chǎng)份額差距，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)靠攏。重點(diǎn)推薦信捷電氣(行情603416,診股)、埃斯頓(行情002747,診股)、中控技術(shù)(行情688777,診股)。

　　重點(diǎn)推薦鋰電設(shè)備板塊

　　由于全球?qū)τ诃h(huán)保要求的不斷提高，對(duì)于汽車排放指標(biāo)的監(jiān)管也不斷趨嚴(yán)，電動(dòng)汽車由于污染零排放，逐步受到各個(gè)國(guó)家的推崇，由此也帶來(lái)汽車電動(dòng)化的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)政策對(duì)于電動(dòng)車的推動(dòng)，造就了國(guó)內(nèi)一大批造車新勢(shì)力，造車新勢(shì)力使用新模式和新的造車?yán)砟睿谄囍圃祛I(lǐng)域進(jìn)展十分迅速。下游電動(dòng)汽車的蓬勃發(fā)展，帶來(lái)了動(dòng)力電池的強(qiáng)勁需求。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備企業(yè)對(duì)前中后段生產(chǎn)工藝均有布局，且具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，具備完全自主可控的能力。重點(diǎn)推薦先導(dǎo)智能(行情300450,診股)。

　　重點(diǎn)推薦光伏設(shè)備板塊

　　光伏行業(yè)技術(shù)迭代十分迅速，每一次技術(shù)迭代都能使產(chǎn)品獲得更高的效率，同時(shí)還具備更低的生產(chǎn)成本。PERC是目前比較成熟的技術(shù)、性價(jià)比高，技術(shù)相對(duì)容易，設(shè)備也已經(jīng)完成了國(guó)產(chǎn)化。國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商在經(jīng)歷多次技術(shù)迭代后，不僅與下游客戶建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，也在相應(yīng)工藝設(shè)備上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。重點(diǎn)推薦捷佳偉創(chuàng)(行情300724,診股)、邁為股份(行情300751,診股)。

　　重點(diǎn)推薦智能物流板塊

　　伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展期，一方面效率提升更需要生產(chǎn)方式自動(dòng)化的改變；另一方面從勞動(dòng)力的供給上，國(guó)內(nèi)生育高峰所帶來(lái)的適齡勞動(dòng)力充沛時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，勞動(dòng)力供給的逐步下滑也是被動(dòng)推動(dòng)勞動(dòng)力成本上升的客觀因素。智能物流涉及的工業(yè)過(guò)程均需要用到信息的收發(fā)和傳導(dǎo)，由于空間的限制，適合使用無(wú)線的傳輸模式，5G的建設(shè)和應(yīng)用將提供高速和高質(zhì)量的信息通道，無(wú)論是對(duì)智能物流產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，還是在后續(xù)產(chǎn)品使用的友好度上，均會(huì)產(chǎn)生翻天覆地的變化。重點(diǎn)推薦杭叉集團(tuán)(行情603298,診股)、法蘭泰克(行情603966,診股)。

　　重點(diǎn)推薦城軌裝備板塊

　　面對(duì)海外疫情擴(kuò)散導(dǎo)致外需不振，新基建將成為保增長(zhǎng)主要來(lái)源。截至4月中旬已有13個(gè)省區(qū)市發(fā)布了2020年新基建相關(guān)重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，其中8個(gè)省份公布了計(jì)劃總投資額共計(jì)33.83萬(wàn)億元。城軌作為新基建重點(diǎn)投入方向，建設(shè)規(guī)劃批復(fù)呈現(xiàn)加快趨勢(shì)。自2018年下半年以來(lái)，共批復(fù)11個(gè)城軌建設(shè)規(guī)劃，總投資額達(dá)1.2萬(wàn)億元。城軌迎來(lái)黃金發(fā)展期，并將顯著提升產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。重點(diǎn)推薦交控科技(行情688015,診股)，重點(diǎn)關(guān)注康尼機(jī)電(行情603111,診股)、科安達(dá)(行情002972,診股)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情蔓延將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢；基建投資規(guī)模和進(jìn)度不及預(yù)期；工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致盈利能力下降；下游HJT擴(kuò)產(chǎn)低于預(yù)期；推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。