股票市盈率是什么意思?

　　市盈率，英文縮寫(xiě)PE，標(biāo)準(zhǔn)定義為：

　　普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意以每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格。其中，每股收益是指可分配給普通股股東的凈利潤(rùn)與流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)的比率，它反映每只普通股當(dāng)年創(chuàng)造的凈利潤(rùn)水平。計(jì)算公式如下：市盈率=每股市價(jià)/每股收益。

　　翻譯成人話(huà)就是：反應(yīng)公司的賺錢(qián)能力。

　　對(duì)了事先說(shuō)明下，關(guān)于市盈率的常規(guī)用法，網(wǎng)上的內(nèi)容很多，我就不搬運(yùn)了，我盡量寫(xiě)一些網(wǎng)上沒(méi)有的內(nèi)容，主要是自己的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的結(jié)合。

　　1、市盈率分為靜態(tài)，動(dòng)態(tài)，滾動(dòng)(ttm)三種，靜態(tài)反映上一自然年盈利水平，滾動(dòng)反應(yīng)近4個(gè)季度盈利水平，動(dòng)態(tài)反應(yīng)根據(jù)當(dāng)前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，推算本年盈利水平(就是一季度4或半年報(bào)2，非常沒(méi)技術(shù)含量)。

　　從定義可以看出，滾動(dòng)或者動(dòng)態(tài)更具備參考意義。

　　2、市盈率為負(fù)數(shù)，代表統(tǒng)計(jì)期間企業(yè)為虧損，負(fù)數(shù)沒(méi)有太多參考價(jià)值。

　　3、市盈率的數(shù)字，根據(jù)公式定義，做一個(gè)簡(jiǎn)單翻譯，就是按照當(dāng)前的盈利，這筆投資多少年能回本。舉個(gè)例子：市盈率300，意思你在清朝初年做了一筆投資，到今年剛剛回本。1000倍就到了唐朝，2000倍就到了先秦，以此類(lèi)推。筆者還見(jiàn)過(guò)3000多倍的，到了上古炎黃時(shí)期了。

　　這2、3點(diǎn)筆者放在一起講，因?yàn)椴畈欢啵潛p和超過(guò)200，其實(shí)都沒(méi)太大意義。

　　最簡(jiǎn)單粗暴的做法，就是把這種股票都過(guò)濾掉，這樣做呢，確實(shí)能避開(kāi)一些巨坑垃圾企業(yè)，保護(hù)自己安全，但是有時(shí)也會(huì)錯(cuò)失掉一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　企業(yè)虧損或微盈利，就沒(méi)有投資價(jià)值嘛?顯然有點(diǎn)片面。股價(jià)上漲的最本質(zhì)原因，是由于企業(yè)正在變得更好，或者未來(lái)可以變的更好。而市盈率，是反應(yīng)過(guò)去/當(dāng)前盈利水平的，并沒(méi)有比較級(jí)在里面，所以市盈率的變化，相比市盈率的數(shù)字，對(duì)于股價(jià)變化來(lái)說(shuō)意義更大。

　　4、市盈率越低就越好嗎?

　　從反應(yīng)企業(yè)此刻價(jià)值來(lái)說(shuō)，是這樣，但是從比較級(jí)原理來(lái)說(shuō)，也是未必。

　　工商銀行這個(gè)企業(yè)好不好呢?都知道，央企!牛逼!而且市盈率極低，常年保持在5倍左右，按照市盈率數(shù)字來(lái)說(shuō)，非常非常優(yōu)質(zhì)啦，然而不幸的是，它就是不漲，常年不漲。

　　原因?用比較級(jí)原理，就可以解釋啦，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為，工商銀行未來(lái)很難比現(xiàn)在變的更好，所以他的股價(jià)，就很難比現(xiàn)在變得更高(當(dāng)然會(huì)緩慢增長(zhǎng))。因?yàn)槠髽I(yè)的增長(zhǎng)空間已經(jīng)不大了，全國(guó)能扎工行網(wǎng)點(diǎn)的地方，基本都已經(jīng)扎滿(mǎn)，而且銀行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)飽和，再想大幅度發(fā)展，幾乎不太可能，所以極低市盈率的銀行，反而股價(jià)很難大幅增長(zhǎng)。

　　5、市盈率不可以一概而論。市場(chǎng)對(duì)于不同類(lèi)型的企業(yè)，給予的估值是不一樣的。銀行，地產(chǎn)基本都是5-10倍，消費(fèi)30-40倍(前些年是20倍)，科技和醫(yī)療(40-100)倍。市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)估值的認(rèn)可，代表主流大資金對(duì)行業(yè)發(fā)展空間的觀(guān)點(diǎn)。所以千萬(wàn)不可以把不同行業(yè)的企業(yè)，用同一標(biāo)準(zhǔn)市盈率來(lái)進(jìn)行比較。

　　6、周期類(lèi)企業(yè)，是一種例外。周期類(lèi)企業(yè)由于企業(yè)盈利能力隨著時(shí)間波動(dòng)，其市盈率也幾年高幾年低，周期類(lèi)企業(yè)，在市盈率非常高(也就是企業(yè)很差的時(shí)候)，更加適合買(mǎi)入，因?yàn)榇藭r(shí)企業(yè)已經(jīng)很慘，不一定會(huì)變得更慘。而在市盈率極低(企業(yè)盈利非常強(qiáng)的時(shí)候)，往往適合賣(mài)出，因?yàn)槠髽I(yè)有可能已經(jīng)到了最輝煌的時(shí)候，未來(lái)會(huì)變的比現(xiàn)在差，誰(shuí)讓他是周期類(lèi)企業(yè)呢?