成長股在最近幾年行情中可謂出盡風(fēng)頭，機(jī)構(gòu)資金不斷追捧成長股，在三季度很多公司刷出新高，隨后調(diào)整30%左右，這反而給來年創(chuàng)造了新的投資機(jī)會(huì)。擁有較高的業(yè)績?cè)鲩L，盈利能力也較強(qiáng)，同時(shí)，毛利率也是高于均值，通常高于40%，這些都是成長公司的顯著特征。

　　第二、低估值股：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置價(jià)值突出。

　　目前市況下，所謂的低估值板塊，主要包括金融板塊中的銀行股、周期股，主要包括地產(chǎn)、建筑、鋼鐵等。此前市場更擔(dān)憂地產(chǎn)銷售面積的下行趨勢(shì)，給予低估值，地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高的品類需求和估值也存在低估現(xiàn)象。

　　中金預(yù)測2021年新房銷售面積同比下降2.0%，增速前高后低，2021年竣工面積同比增加7.7%，相比2020年增速下幅提升，據(jù)此，中金預(yù)計(jì)2021年地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高的大廚電、中央空調(diào)需求改善。

　　第三、疫情恢復(fù)反轉(zhuǎn)股。

　　如果經(jīng)濟(jì)上行，醫(yī)藥消費(fèi)未必是漲得最好的;但經(jīng)濟(jì)下行，醫(yī)藥消費(fèi)大概率是比較抗跌的。這就是最近幾年，醫(yī)藥消費(fèi)備受關(guān)注的原因之一。但隨著疫情緩解，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)，這種條件下，那些順應(yīng)周期的行業(yè)，可能就會(huì)比較有機(jī)會(huì)。

　　第四、大消費(fèi)股：市場修復(fù)打開行業(yè)盈利空間。

　　在消費(fèi)修復(fù)背景下，國家政策支持，家電、食品、家居、白酒等消費(fèi)行業(yè)迎來業(yè)績修復(fù)時(shí)間，包括高端白酒、具有渠道優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的公司以及估值提升繼續(xù)提升的公司，從中長期角度看，都具備配置機(jī)會(huì)。

　　綜合來說，最好的策略是短看周期、長看科技，長短結(jié)合均衡布局才是中庸之道。無論哪種走勢(shì)，在當(dāng)前流動(dòng)性較為緊張的年底時(shí)間點(diǎn)來看，都是比較合理的表現(xiàn)，市場中長期向上的周期才是我們投資的核心變量。