TMT方面，存儲(chǔ)器價(jià)格上漲；1月北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比增幅擴(kuò)大；臺(tái)股營(yíng)收同比上行。中游制造方面，電解液、正極材料、鋰原材料和鈷產(chǎn)品價(jià)格普遍上行。消費(fèi)需求方面，春節(jié)電影票房收入破百億，超2019年春節(jié)檔；蔬菜價(jià)格降幅較大。資源品方面，建筑鋼材十日平均成交量上行；螺紋鋼、鋼坯和鐵礦石等價(jià)格上行；焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨價(jià)格下降；玻璃均價(jià)上行，水泥價(jià)格下降；國(guó)際原油價(jià)格上行；工業(yè)金屬價(jià)格普遍上漲，鈷、錫等漲幅較大；黃金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格上漲；化工品價(jià)格普遍上行。公用事業(yè)方面，2月歐洲多國(guó)制造業(yè)PMI上行。

　　核心觀點(diǎn)

　　·【本周關(guān)注】春節(jié)期間有色金屬價(jià)格普遍上漲。驅(qū)動(dòng)本輪有色金屬上行的邏輯主要有以下幾個(gè)方面：1）庫(kù)存周期底部催化；目前銅、鋁、鉛、等多數(shù)工業(yè)金屬處于新一輪庫(kù)存周期的底部；2）受疫情影響，有色金屬主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增速大幅放緩；3）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)提升對(duì)有色金屬的需求；4）中國(guó)地產(chǎn)后周期與美國(guó)地產(chǎn)周期共振。后續(xù)來(lái)看，2021年有色金屬的需求空間仍然較大，推薦關(guān)注估值較低的二線優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　·【信息技術(shù)】DRAM存儲(chǔ)器價(jià)格、NAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格均上行。1月北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比增幅擴(kuò)大，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比轉(zhuǎn)正。臺(tái)股IC設(shè)計(jì)、制造、儲(chǔ)存器、硅片、封裝、PCB、被動(dòng)元件、面板、LED等廠商營(yíng)收均同比上行，被動(dòng)元器件和LED芯片營(yíng)收同比增幅擴(kuò)大。

　　·【中游制造】自2月10號(hào)以來(lái)，除電解錳價(jià)格維持不變外，電解液、正極材料、鋰原材料和鈷產(chǎn)品價(jià)格全面上行，鈷粉、氧化鈷、點(diǎn)解鈷等漲幅較大。CCFI、CCBFI、BDI及BDTI均上行。

　　·【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格與節(jié)前持平。在肉雞養(yǎng)殖方面，本周雞肉價(jià)格上漲。蔬菜價(jià)格指數(shù)下降幅度較大，棉花和玉米期貨價(jià)格上漲。春節(jié)檔電影票房破百億，超2019年春節(jié)檔；本周電影票房環(huán)比繼續(xù)上行。

　　·【資源品】建筑鋼材十日平均成交量較春節(jié)前上行，螺紋鋼價(jià)格、鋼坯價(jià)格和鐵礦石價(jià)格均上行，鋼坯庫(kù)存、國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存和主要鋼材品種庫(kù)存上行；全國(guó)高爐開(kāi)工率上漲，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率和唐山鋼廠產(chǎn)能利用率均下降。焦煤、焦炭和動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格均下行；秦皇島港煤炭庫(kù)存和京唐港煉焦煤庫(kù)存上行，天津港(行情600717,診股)焦炭庫(kù)存下降。浮法玻璃均價(jià)上行，庫(kù)存增加，開(kāi)工率下行，產(chǎn)能利用率與上周持平；全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)下行，西南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)上行，東北、華北、西北水泥價(jià)格指數(shù)與上周持平，其余地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)下降。國(guó)際原油價(jià)格上行，庫(kù)存下降。有機(jī)化工品價(jià)格普遍上漲。本周工業(yè)金屬價(jià)格全面上行，鈷、錫等工業(yè)金屬價(jià)格漲幅較大；銅、鋁、鋅、鉛等庫(kù)存下降。本周黃金、白銀價(jià)格均上漲。

　　·【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)本周凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。A股成交額和換手率均上行。本周土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積上行。

　　·【公用事業(yè)】我國(guó)天然氣出廠價(jià)和英國(guó)天然氣期貨結(jié)算價(jià)均下行。1月鐵路貨運(yùn)量同比增幅擴(kuò)大。2月歐洲多國(guó)制造業(yè)PMI上行。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

　　目錄

　　01

　　本周行業(yè)景氣度核心變化總覽

　　1、本周關(guān)注: 庫(kù)存周期、地產(chǎn)周期等多重因素推升有色金屬需求放量

　　春節(jié)期間有色金屬價(jià)格普遍上漲，截至2月24日，鈷價(jià)格相比節(jié)前（2月10日）上行17.31%至393000.0元/噸；錫價(jià)格上行14.83%至189750.0元/噸；銅平均價(jià)收于68250.0元/噸，上行12.98 %；長(zhǎng)江有色市場(chǎng)鋅價(jià)格上漲6.23 %至22160.0元/噸；鋁價(jià)格上行6.15%至16740.0元/噸；鎳價(jià)格上行4.85 %至143800.0元/噸；鉛價(jià)格上行3.92 %至15900.00元/噸。

　　本輪有色金屬的上行主要有以下幾層邏輯：

　　· 庫(kù)存周期底部催化

　　1980年以來(lái)，有色金屬經(jīng)歷了四輪較大的庫(kù)存周期，目前正處于新一輪庫(kù)存周期的底部，補(bǔ)庫(kù)存需求旺盛。目前LME銅庫(kù)存7.35萬(wàn)噸，LME鋁總庫(kù)存134.31萬(wàn)噸，LME鋅總庫(kù)存27.2萬(wàn)噸；LME鉛總庫(kù)存9.45萬(wàn)噸，LME錫總庫(kù)存0.15萬(wàn)噸，LME鎳總庫(kù)存25.11萬(wàn)噸。基本處于2006年以來(lái)的最低水平。2020年全球新一輪補(bǔ)庫(kù)存啟動(dòng)，后續(xù)對(duì)有色金屬的需求將呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。

　　·供應(yīng)增速大幅放緩

　　2020年受疫情影響，全球部分礦山減產(chǎn)甚至停工，尤其秘魯?shù)V山關(guān)停導(dǎo)致銅較大幅度減產(chǎn)。有色金屬的全球新增產(chǎn)能主要集中分布在南美洲、非洲等地區(qū)，這些地區(qū)疫情防控效果相對(duì)較弱，不確定事件頻發(fā)，都對(duì)有色金屬的供給帶來(lái)沖擊。

　　·全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)提升對(duì)有色金屬的需求

　　銅、鋁等下游消費(fèi)與工業(yè)部門的固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)。國(guó)際上來(lái)看2021年隨著疫苗的普遍接種，全球經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)復(fù)蘇。美國(guó)PMI從去年下半年開(kāi)始回升，并且一直保持在榮枯線以上。此外拜登1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃的出臺(tái)預(yù)計(jì)使此前壓縮的資本開(kāi)支得到進(jìn)一步釋放。歐洲地區(qū)，2月份歐元區(qū)PMI57.7相比1月份進(jìn)一步提高，其中法國(guó)2月份PMI提升至55.0，德國(guó)PMI提升至60.6，英國(guó)PMI提升至54.9。2021年工業(yè)部門生產(chǎn)的回復(fù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步提升對(duì)有色金屬的需求。此外隨著新能源汽車、光伏、風(fēng)電滲透率的提升，理、鎳的需求也有較大空間。

　　·中國(guó)地產(chǎn)后周期與美國(guó)地產(chǎn)周期共振

　　2018年中期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額同比開(kāi)始回升，同時(shí)房屋新開(kāi)工面積進(jìn)入上行周期，隨后在2019年中期房屋竣工開(kāi)始回暖，單月竣工面積同比增速持續(xù)回升，并在2019年底累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)正為2.6%。2020年受疫情影響，停工停產(chǎn)導(dǎo)致地產(chǎn)竣工周期中斷，2021年竣工周期預(yù)計(jì)更加強(qiáng)烈。

　　美國(guó)方面，長(zhǎng)期來(lái)看本輪美國(guó)地產(chǎn)周期的上行開(kāi)始于2010年，根據(jù)哈里森美國(guó)地產(chǎn)周期18年的模型，目前美國(guó)地產(chǎn)仍處于快速上行階段；短期層面，2020年5、6月份開(kāi)始美國(guó)新建住房銷售同比增速反彈，7月份美國(guó)新建住房銷售同比增速達(dá)到54.55%的高點(diǎn)。

　　有色金屬作為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈重要的原材料，廣泛的應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)，2021年在中國(guó)地產(chǎn)后周期和美國(guó)地產(chǎn)周期共同驅(qū)動(dòng)下，有色金屬預(yù)計(jì)具有較大需求空間。

　　后續(xù)來(lái)看，在底部庫(kù)存需求旺盛、供應(yīng)增速放緩、工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)以及中美地產(chǎn)周期共振等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，銅、鋁、鋰、鎳等多種金屬有望維持高景氣度，推薦建議關(guān)注目前估值較低的二線優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　2、行業(yè)景氣度核心變化總覽

　　02

　　信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)

　　1、DRAM儲(chǔ)存器價(jià)格上行

　　DRAM存儲(chǔ)器價(jià)格、NAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格均上行。截至2月23日，4GB 1600MHz DRAM價(jià)格相比節(jié)前（2月10日）上漲16.31%至3.088美元，4GB eTT DRAM價(jià)格上漲7.02%至1.525美元。32GB NAND flash價(jià)格相比節(jié)前上行0.97%至1.982美元，64GB NAND flash價(jià)格上行0.46%至2.418美元。

　　2、1月份北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比增幅擴(kuò)大

　　1月北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比增幅擴(kuò)大，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比轉(zhuǎn)正。1月份北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商出貨額當(dāng)月值為3040.20百萬(wàn)美元，同比上行29.90%，漲幅較去年12月份擴(kuò)大22.3個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)日本半導(dǎo)體制造裝置協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月份日本半導(dǎo)體設(shè)備制造商出貨額當(dāng)月值為1807.84億日元，同比增速轉(zhuǎn)正。

　　3、1月臺(tái)股IC設(shè)計(jì)、被動(dòng)元件等營(yíng)收增速繼續(xù)保持高位

　　近日臺(tái)股電子公布1月?tīng)I(yíng)收情況，IC設(shè)計(jì)、制造、儲(chǔ)存器、硅片、封裝、PCB、被動(dòng)元件、面板、LED等廠商營(yíng)收均同比上行。IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域聯(lián)發(fā)科1月份營(yíng)收當(dāng)月同比增長(zhǎng)78.29%，增幅較去年12月增幅擴(kuò)大31.48個(gè)百分點(diǎn)；聯(lián)詠1月份營(yíng)收當(dāng)月同比增長(zhǎng)44.54%，增幅較12月份擴(kuò)大9.40個(gè)百分點(diǎn)；IC制造領(lǐng)域臺(tái)積電、聯(lián)電、世界、穩(wěn)懋1月份營(yíng)收當(dāng)月同比分別增長(zhǎng)22.25%、10.21%、17.05%和4.37%，其中臺(tái)積電增幅擴(kuò)大8.65個(gè)百分點(diǎn)，聯(lián)電增幅收窄4.14個(gè)百分點(diǎn)，世界和穩(wěn)懋增幅分別擴(kuò)大2.05和4.00個(gè)百分點(diǎn)；存儲(chǔ)器廠商南科營(yíng)收同比漲幅擴(kuò)大4.55個(gè)百分點(diǎn)，華邦電同比漲幅擴(kuò)大20.34個(gè)百分點(diǎn)，宏旺營(yíng)收同比增幅收窄15.09個(gè)百分點(diǎn)至9.09個(gè)百分點(diǎn)；硅片廠商臺(tái)勝科和封裝廠商日月光當(dāng)月?tīng)I(yíng)收同比增幅均擴(kuò)大；PCB廠商中臺(tái)灣PCB和景碩電子營(yíng)收分別增長(zhǎng)34.78%和33.04%；被動(dòng)原件廠商國(guó)巨1月份營(yíng)收當(dāng)月同比增長(zhǎng)142.66%，奇力新1月份營(yíng)收當(dāng)月同比增長(zhǎng)43.53%；鏡頭廠商大立光營(yíng)收同比轉(zhuǎn)正，玉晶光當(dāng)月?tīng)I(yíng)收同比增幅收窄14.73個(gè)百分點(diǎn)至14.95%，亞洲光學(xué)營(yíng)收同比上漲54.93%；面板、LED廠商中，群創(chuàng)、友達(dá)、晶電及億光營(yíng)收同比增幅均擴(kuò)大。

　　1月臺(tái)股被動(dòng)元器件和LED芯片營(yíng)收同比增幅擴(kuò)大。1月臺(tái)股被動(dòng)元件多層陶瓷電容當(dāng)月同比增長(zhǎng)101.82%，漲幅較去年12月份擴(kuò)大22.71個(gè)百分點(diǎn)。1月臺(tái)股LED芯片營(yíng)收22.73億新臺(tái)幣，當(dāng)月同比增長(zhǎng)40.58%，增幅較上月擴(kuò)大34.8個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比下降2.76%，降幅收窄。

　　03

　　中游制造業(yè)

　　1、電解液、鋰原材料和鈷產(chǎn)品價(jià)格全面上行

　　自2月10號(hào)以來(lái)，除電解錳價(jià)格維持不變外，電解液、正極材料、鋰原材料和鈷產(chǎn)品價(jià)格全面上行。在電解液方面，截至2月24日，電解液溶劑DMC價(jià)格周漲4.17%至7500.0元/噸，月環(huán)比上升1.35%；六氟磷酸鋰價(jià)格周漲3.51%至14.75萬(wàn)元/噸，月環(huán)比增長(zhǎng)15.69%。在正極材料方面，截至2月24日，電解鎳現(xiàn)貨均價(jià)較節(jié)前上漲4.33%至144500.0元/噸；電解錳市場(chǎng)平均價(jià)格維持在16800.0元/噸。在鋰原材料方面，截至2月23日，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格較2月10日上漲2.37%至73500.0元/噸；氫氧化鋰價(jià)格較節(jié)前上漲5.17%至61000.0元/噸；電解液錳酸鋰價(jià)格較節(jié)前上漲5.17%至3.05萬(wàn)元/噸；電解液磷酸鐵鋰價(jià)格較節(jié)前上漲5.00%至4.2萬(wàn)元/噸；三元材料價(jià)格較節(jié)前上漲3.40%至152.0元/千克。鈷產(chǎn)品中，截至2月24日，電解鈷價(jià)格較2月10日上漲16.17%至409500.0元/噸；截至2月23日，鈷粉價(jià)格較2月10日上漲15.29%至377.0元/千克；氧化鈷價(jià)格較2月10日上漲11.31%至315.0元/千克；四氧化三鈷價(jià)格較2月10日上漲11.19%至318.0元/千克。

　　2、CCFI、BDI等環(huán)比上行

　　本周中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI和中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCBFI均上行。在國(guó)內(nèi)航運(yùn)方面，截至2月19日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCFI較節(jié)前（2月5日）上行0.56%至2071.71點(diǎn)；中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCBFI上行2.76%至1023.30點(diǎn)。本周波羅的海干散貨指數(shù)BDI和原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI均上行。在國(guó)際航運(yùn)方面，截至2月23日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI為1727.00點(diǎn)，較上周上行15.52%；原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI為663.00點(diǎn)，較上周上行12.56%。

　　04

　　消費(fèi)需求景氣觀察

　　1、主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格與節(jié)前持平

　　主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格與節(jié)前持平。截至2月17日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格報(bào)4.28元/公斤，與春節(jié)前持平，月環(huán)比上漲0.47%，較去年同期上漲11.46%。

　　2、蔬菜價(jià)格指數(shù)下降

　　在肉雞養(yǎng)殖方面，雞肉價(jià)格上漲。截至2月10日，36個(gè)城市平均雞肉零售價(jià)格為13.17元/500克，較上周增長(zhǎng)1.78%。

　　蔬菜價(jià)格指數(shù)下行幅度較大，棉花和玉米期貨價(jià)格上漲。截至2月22日，中國(guó)壽光蔬菜價(jià)格指數(shù)為150.53，較上周下降26.58%；截至2月23日，棉花期貨結(jié)算價(jià)格為92.67 美分/磅，較上周增長(zhǎng)3.43%；玉米期貨結(jié)算價(jià)格為552.50 美分/蒲式耳，較上周上漲0.05%。

　　3、春節(jié)檔電影票房破百億

　　根據(jù)國(guó)家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年2月11日至2月21日，全國(guó)票房收入101.25億元，相比2019年春節(jié)檔的74.62億上漲35.67%。

　　本周電影票房收入周環(huán)比上漲，較春節(jié)前上行幅度較大。截至2月21日，本周電影票房收入55.64億元，較上周增長(zhǎng)18.72%，較春節(jié)前增長(zhǎng)17倍；觀影人數(shù)12028萬(wàn)人，較上周增長(zhǎng)25.71%，較春節(jié)前增長(zhǎng)近13倍；電影上映294萬(wàn)場(chǎng)，較上周上漲19.13%。

　　05

　　資源品高頻跟蹤

　　1、鋼材成交量上行，鋼坯價(jià)格上漲

　　建筑鋼材成交量上行幅度較大。根據(jù)Mysteel Data，2月23日主流貿(mào)易商全國(guó)建筑鋼材成交量為7.59萬(wàn)噸，較節(jié)前（2月5日）的0.75萬(wàn)噸有較大幅度增長(zhǎng)；從過(guò)去十日移動(dòng)均值情況來(lái)看，主流貿(mào)易商全國(guó)建筑鋼材成交量十日均值為4.11萬(wàn)噸，十日均值較春節(jié)前增長(zhǎng)7.75%。

　　本周螺紋鋼價(jià)格、鋼坯價(jià)格和鐵礦石價(jià)格均上行，鋼坯庫(kù)存、國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存和主要鋼材品種庫(kù)存上行，全國(guó)高爐開(kāi)工率上漲，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率和唐山鋼廠產(chǎn)能利用率均下降。價(jià)格方面，截至2月24日，螺紋鋼價(jià)格為4679.0元/噸，相比春節(jié)前增長(zhǎng)7.37%；鋼坯價(jià)格4259.0元/噸，相比春節(jié)前增長(zhǎng)8.34%；截至2月23日，鐵礦石價(jià)格指數(shù)610.73，較春節(jié)前增長(zhǎng)5.00%。產(chǎn)量方面，截至2月20日，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為228.24萬(wàn)噸/天，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.94%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量290.08萬(wàn)噸/天，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.28%，同比增加15.91%。庫(kù)存方面，截至2月18日，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存量為12709.0萬(wàn)噸，相比春節(jié)前上行1.50%；唐山鋼坯庫(kù)存量為76.11萬(wàn)噸，相比春節(jié)前上行9.43%；截至2月19日，主要鋼材品種庫(kù)存相比春節(jié)前上行32.44%至1803.25萬(wàn)噸。產(chǎn)能方面，截止2月19日，全國(guó)高爐開(kāi)工率66.44%，相比春節(jié)前上漲0.83個(gè)百分點(diǎn)；唐山鋼廠高爐開(kāi)工率67.46%，相比春節(jié)前下降0.79個(gè)百分點(diǎn)；唐山鋼廠產(chǎn)能利用率75.29%，相比春節(jié)前下降0.60個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、動(dòng)力煤期貨價(jià)格繼續(xù)下行

　　價(jià)格方面，秦皇島港動(dòng)力煤報(bào)價(jià)下降，京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)與上周持平，焦煤、焦炭和動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格均下行。截至2月22日，秦皇島港動(dòng)力煤報(bào)價(jià)615元/噸，周環(huán)比下降4.16%；京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)報(bào)1690.0元/噸，與上周持平。截至2月23日，焦炭期貨結(jié)算價(jià)收于2600.5元/噸，較春節(jié)前下降0.12%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)收于1477.0元/噸，較春節(jié)前下降4.43%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)為598.6元/噸，較春節(jié)前下降3.76%。

　　庫(kù)存方面，本周秦皇島港煤炭庫(kù)存和京唐港煉焦煤庫(kù)存上行，天津港焦炭庫(kù)存下降。截至2月24日，秦皇島港煤炭庫(kù)存報(bào)599.0萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲11.75%；截至2月19日，京唐港煉焦煤庫(kù)存報(bào)100.0萬(wàn)噸，較春節(jié)前上行23.46%；天津港焦炭庫(kù)存報(bào)15.5萬(wàn)噸，較春節(jié)前下降3.13%。

　　3、玻璃價(jià)格小幅上行，水泥價(jià)格指數(shù)下降

　　本周浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià)上行，庫(kù)存增加，開(kāi)工率下行，產(chǎn)能利用率與上周持平。在價(jià)格方面，截至2月22日，全國(guó)主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià)較春節(jié)前上行0.69%至2005.48元/噸。庫(kù)存方面，截至2月5日，浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存周環(huán)比上行5.87%至3119萬(wàn)重量箱；白玻璃庫(kù)存周環(huán)比上行6.02%至2855萬(wàn)重量箱；彩玻璃庫(kù)存周環(huán)比上行1.85%至165萬(wàn)重量箱。在生產(chǎn)端，截至2月5日，浮法玻璃生產(chǎn)線開(kāi)工率64.32%，較上周下行0.26%；浮法玻璃產(chǎn)能利用率68.99%，與上周持平。

　　水泥價(jià)格方面，本周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)下行，僅西南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)上行，東北、華北、西北水泥價(jià)格指數(shù)與上周持平，其余地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)下降。截至2月23日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)為146.50點(diǎn)，較春節(jié)前下行2.14%；長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)較春節(jié)前下行4.89%至155.42點(diǎn)；東北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)維持在127.12點(diǎn)；華北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為134.54點(diǎn)，與春節(jié)前持平；華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)較春節(jié)前下行4.29%至154.94點(diǎn)；西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為142.25點(diǎn)，與春節(jié)前持平；西南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)上行0.10%至124.11；中南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為154.24點(diǎn)，較春節(jié)前下行0.10%。

　　4、國(guó)際原油價(jià)格上行，化工品價(jià)格多數(shù)上漲

　　國(guó)際原油價(jià)格上行，庫(kù)存下降。截至2021年2月23日，Brent原油現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比上行2.15%至65.19美元/桶，WTI原油價(jià)格上行2.70%至61.67美元/桶。在供給方面，截至2021年2月19日，美國(guó)鉆機(jī)數(shù)量當(dāng)周值為397部，與上周持平；截至2021年2月12日，全美商業(yè)原油庫(kù)存量周同比下行1.55%至4.62億桶。

　　無(wú)機(jī)化工品價(jià)格中，醋酸、鈦白粉、純堿價(jià)格上行，硫酸價(jià)格下行。截至2月7日，醋酸市場(chǎng)均價(jià)4808.3元/噸，較上周上行0.17%。截至2月24日，純堿期貨結(jié)算價(jià)較春節(jié)前上行11.35%至1619.0元/噸；截至2月23日，鈦白粉市場(chǎng)均價(jià)17300.0元/噸，較春節(jié)前上行1.76%；截至2月10日，硫酸市場(chǎng)均價(jià)375.0元/噸，較上周下行0.37%。

　　有機(jī)化工品期貨價(jià)格普遍上漲，聚丙烯、PTA、PVC等期貨價(jià)格漲幅較大。截至2月24日，聚丙烯期貨結(jié)算價(jià)為9231.0元/噸，較春節(jié)前上行12.79%；PTA期貨結(jié)算價(jià)為4648.0元/噸，較春節(jié)前上行12.65%；PVC期貨結(jié)算價(jià)上行12.33%至8610.0元/噸；LLDPE期貨結(jié)算價(jià)為8845.0元/噸，較春節(jié)前上行11.33%；天然橡膠期貨結(jié)算價(jià)上行9.44%至16055.0元/噸；瀝青結(jié)算價(jià)上行8.33%至3148.0元/噸；甲醇期貨結(jié)算價(jià)2450.0元/噸，較春節(jié)前上行7.50%；燃料油期貨結(jié)算價(jià)為2419.0元/噸，較春節(jié)前上行5.68%。

　　截至2月24日，苯酚價(jià)格較春節(jié)前上行26.83%至8525.0元/噸；二乙二醇周環(huán)比上行18.16%至5638.9元/噸；苯乙烯價(jià)格較春節(jié)前上行25.25%至9330.8元/噸；甲苯周環(huán)比上行10.07%至5296.0元/噸；二甲苯價(jià)格周環(huán)比上行1.03%至5051.5元/噸。

　　5、工業(yè)金屬價(jià)格普遍上行，鈷、錫等工業(yè)金屬價(jià)格漲幅較大

　　本周工業(yè)金屬價(jià)格普遍上行，銅、鈷、錫等工業(yè)金屬價(jià)格漲幅較大；銅、鋁、鋅、鉛等庫(kù)存下降。截至2月24日，鈷價(jià)格相比節(jié)前（2月10日）上行17.31%至393000.0元/噸；錫價(jià)格周上行14.83 %至189750.0元/噸；銅平均價(jià)收于68250.0元/噸，上行12.98 %；長(zhǎng)江有色市場(chǎng)鋅價(jià)格上漲6.23 %至22160.0元/噸；鋁價(jià)格周環(huán)比上行6.15 %至16740.0元/噸；鎳價(jià)格周環(huán)比上行4.85 %至143800.0元/噸；鉛價(jià)格上行3.92 %至15900.00元/噸。庫(kù)存方面，截至2月23日，錫庫(kù)存周環(huán)比上行11.03 %至1510.0噸；鎳庫(kù)存251094.0噸，較上周上行0.44 %；銅庫(kù)存較上周下行0.37 %至73450.0噸；鋁庫(kù)存較上周下行2.14 %至1343075.0噸；鋅庫(kù)存較上周下行3.60 %至271950.0噸；鉛庫(kù)存本周下行1.54 %至94525.0噸。

　　本周黃金、白銀價(jià)格均上漲。截至2月23日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格為1799.65美元/盎司，周環(huán)比上行0.30%；倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格收于27.97美元/盎司，較上周上漲1.41%。截至2月23日，COMEX黃金期貨收盤價(jià)報(bào)1805.50美元/盎司，較上周上漲0.66%；COMEX白銀期貨收盤價(jià)上漲1.56%至27.73 美元/盎司。

　　06

　　金融地產(chǎn)行業(yè)

　　1、貨幣市場(chǎng)本周凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行

　　本周貨幣市場(chǎng)凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。截至2月24日，隔夜SHIBOR較春節(jié)前下行41bps至1.51%，1周SHIBOR較春節(jié)前下行10bps至2.11%，2周SHIBOR較春節(jié)前下行2bps至2.37%。截至2月23日，1天銀行間同業(yè)拆借利率較春節(jié)前上行1bps至2.02%，7天銀行間同業(yè)拆借利率較春節(jié)前上行6bps至2.61%，14天銀行間同業(yè)拆借利率上行32bps至2.65%。在貨幣市場(chǎng)方面，截至2月19日，上周貨幣市場(chǎng)投放400億元，貨幣市場(chǎng)回籠3800億元，貨幣市場(chǎng)凈回籠3400億元。在匯率方面，截至2月24日，美元對(duì)人民幣中間價(jià)較春季前上行0.02至6.46。

　　1周理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率上行，1個(gè)月/6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品收益率較上周下行。截至2月21日，1周理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為2.83%，較上周上行5個(gè)bp；1個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為3.51%，較上周下行13個(gè)bp；6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為3.56%，較上周下行18個(gè)bp。

　　2、A股成交額和換手率均上行

　　A股成交額和換手率均上行。截至2月23日，上證A股換手率較春節(jié)前上行0.21個(gè)百分點(diǎn)至1.03%；滬深兩市日總成交額上行，截至2月23日，兩市日成交總額為9991.75億元人民幣，較2月10日上行17.75%。

　　在債券收益率方面，6個(gè)月/1年國(guó)債到期收益率下行，3年國(guó)債到期收益率與春節(jié)前持平。截至2月23日，6個(gè)月國(guó)債到期收益率本周下行10bp至2.25%，1年國(guó)債到期收益率下行3p至2.61%，3年期國(guó)債到期收益率與春節(jié)前持平報(bào)2.88%；5年期債券期限利差本周上行5bp至0.48%，10年期債券期限利差較上周上行7bp至0.66%；1年期AAA債券信用利差上行1bp至0.55%，10年期AAA級(jí)債券信用利差下行4bp至0.87%。

　　3、本周土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積上行

　　本周土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積上行。截至2月21日，100大中城市土地成交溢價(jià)率為0.25%，較上周下行16.25個(gè)百分點(diǎn)；30大中城市商品房成交面積當(dāng)周值為122.57萬(wàn)平方米，較上周上行33.24%。

　　07

　　公用事業(yè)

　　1、我國(guó)天然氣出廠價(jià)下行

　　我國(guó)天然氣出廠價(jià)和英國(guó)天然氣期貨結(jié)算價(jià)均下行。截至2月23日，我國(guó)天然氣出廠價(jià)報(bào)3476.0元/噸，較春節(jié)前下行8.09%；截至2月23日，英國(guó)天然氣期貨結(jié)算價(jià)收于40.66便士/色姆，較春節(jié)前下行15.13%。

　　供給方面，截至2月19日，美國(guó)天然氣鉆機(jī)數(shù)量為91部，較上周增長(zhǎng)1部；截至2月12日，美國(guó)48個(gè)州合計(jì)可用天然氣庫(kù)存22810億立方英尺，周環(huán)比下降9.41%。

　　2、1月鐵路貨運(yùn)量同比增幅擴(kuò)大

　　1月份，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)值為417.96億元，累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)正。

　　1月鐵路貨運(yùn)量同比增幅擴(kuò)大，當(dāng)月貨運(yùn)量為4.18億噸，同比增長(zhǎng)12.60%，增幅較12月擴(kuò)大8.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、2月歐洲多國(guó)制造業(yè)PMI上行

　　2月份歐元區(qū)PMI57.7相比1月份進(jìn)一步提高，其中法國(guó)2月份PMI提升至55.0，德國(guó)PMI提升至60.6，英國(guó)PMI提升至54.9。美國(guó)制造業(yè)PMI自去年下半年開(kāi)始持續(xù)維持在榮枯線以上。