在高調(diào)宣布進(jìn)軍醫(yī)美產(chǎn)業(yè)后，金發(fā)拉比(行情002762,診股)的股價(jià)就像坐上了火箭，一飛沖天！

　　今日，連續(xù)7個(gè)交易日漲停的金發(fā)拉比以跌停板開(kāi)盤(pán)，當(dāng)市場(chǎng)以為該股暴漲行情就此結(jié)束后，神奇的一幕卻發(fā)生了：12分鐘后金發(fā)拉比打開(kāi)跌停，直奔漲停，盤(pán)中上演“地天板”走勢(shì)。截至收盤(pán)，金發(fā)拉比收漲5.89%，報(bào)收12.58元，8個(gè)交易日暴漲超106%。

　　自3月26日以來(lái)，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)出過(guò)山車(chē)式走勢(shì)，部分核心資產(chǎn)更是連番閃崩。市場(chǎng)人氣渙散，但醫(yī)療美容板塊卻持續(xù)走強(qiáng)，13個(gè)交易日中，Wind醫(yī)療美容指數(shù)僅有1個(gè)交易日飄綠，區(qū)間累計(jì)漲幅高達(dá)17%。

　　醫(yī)美板塊個(gè)股表現(xiàn)更為搶眼。截至收盤(pán)，醫(yī)美板塊整體漲幅超過(guò)3%，景峰醫(yī)藥(行情000908,診股)、華東醫(yī)藥(行情000963,診股)、新華錦(行情600735,診股)、江蘇吳中(行情600200,診股)等4股漲停，金發(fā)拉比漲近6%，該股全天振幅高達(dá)20%。

　　進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)，金發(fā)拉比股價(jià)連續(xù)暴漲

　　金發(fā)拉比股價(jià)的暴漲，源于4月初的一份公告。

　　4月1日晚間，金發(fā)拉比在深交所發(fā)布公告稱，公司以2.38億元的價(jià)格，受讓?xiě)鸦瘑?wèn)美所持有的醫(yī)療美容企業(yè)廣東韓妃醫(yī)院投資有限公司（簡(jiǎn)稱“韓妃投資”）402.35萬(wàn)元出資，占韓妃投資注冊(cè)資本的36%。

　　金發(fā)拉比表示，此次投資是適應(yīng)市場(chǎng)需求和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，進(jìn)一步落實(shí)公司戰(zhàn)略布局，打造“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務(wù)”的新業(yè)務(wù)模式，將有利于公司在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　根據(jù)《業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款》，交易對(duì)方承諾韓妃投資2021年度凈利不低于5000萬(wàn)元，2022年凈利不低于6000萬(wàn)元。

　　截至2020年，韓妃投資旗下控股5家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，分別位于廣州白云區(qū)、廣州越秀區(qū)、廣州天河區(qū)、珠海市、中山市，擁有約1000名員工、約2萬(wàn)平米醫(yī)療美容空間，為醫(yī)美消費(fèi)者提供各項(xiàng)醫(yī)療美容和健康管理服務(wù)。2020年度，韓妃投資營(yíng)收為3.98億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1113萬(wàn)元。

　　韓妃投資2020年經(jīng)審計(jì)母公司口徑凈資產(chǎn)為1217.56萬(wàn)元，估值價(jià)值為6.68億元，增值率高達(dá)5383%。

　　同日，金發(fā)拉比還公告，為加快在醫(yī)療美容領(lǐng)域的發(fā)展，公司擬與深圳嘉禾資產(chǎn)管理有限公司、黃招標(biāo)共同投資設(shè)立醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金，基金規(guī)模為3億元，其中第一期基金規(guī)模為1億元，公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資1500萬(wàn)元。基金專注于醫(yī)療美容領(lǐng)域有較強(qiáng)成長(zhǎng)性、且有較好的消費(fèi)市場(chǎng)和產(chǎn)品的需求、與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)。

　　正式進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)的消息公布后，金發(fā)拉比開(kāi)啟暴漲模式，4月2日至4月13日期間，金發(fā)拉比連續(xù)7個(gè)交易日漲停。今日（4月14日），金發(fā)拉比以跌停板開(kāi)盤(pán)，12分鐘后，大量資金涌入抄底，打開(kāi)跌停后直線拉升，盤(pán)中一度漲停，上演“地天板”走勢(shì)。截至收盤(pán)，上漲5.98%，換手率超過(guò)55%，成交額超12億元。自公告進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)以來(lái)，金發(fā)拉比股價(jià)累計(jì)上漲106%。

　　從龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看，近期買(mǎi)賣(mài)該股票的資金均來(lái)自游資營(yíng)業(yè)部，且部分營(yíng)業(yè)部短期炒作跡象明顯。財(cái)信證券杭州西湖國(guó)貿(mào)中心營(yíng)業(yè)部4月7日至9日期間合計(jì)凈買(mǎi)入1918萬(wàn)元，并于4月13日凈賣(mài)出3887萬(wàn)元；湘財(cái)證券寧波曙光路營(yíng)業(yè)部4月7日至9日期間合計(jì)凈買(mǎi)入1106萬(wàn)元，并于4月13日凈賣(mài)出1742萬(wàn)元。

　　此外，4月13日，東莞證券深圳后海中心路營(yíng)業(yè)部、申港證券北京分公司分別凈買(mǎi)入2600萬(wàn)元、2025萬(wàn)元；當(dāng)日，華泰證券(行情601688,診股)蘇州何山路營(yíng)業(yè)部、國(guó)盛證券寧波桑田路營(yíng)業(yè)部分別凈賣(mài)出4837萬(wàn)元、1548萬(wàn)元。

　　資料顯示，金發(fā)拉比的全稱為金發(fā)拉比婦嬰童用品股份有限公司，主要產(chǎn)品為嬰童服飾、嬰幼兒棉制用品、其它嬰幼兒日用品等。2020年上半年，公司的營(yíng)收為1.16億元，同比下降35.65%，其中來(lái)自母嬰消費(fèi)品行業(yè)的營(yíng)收為1.15億元，占比高達(dá)99.15%；上半年公司凈利為1048萬(wàn)元，同比下降61.40%。

　　2020年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比下降32.06%；凈利潤(rùn)2322.85萬(wàn)元，同比下降51.12%；截至三季末，公司的貨幣資金為1.31億元。

　　深交所下發(fā)關(guān)注函，金發(fā)拉比申請(qǐng)延期回復(fù)

　　金發(fā)拉比股價(jià)的異常上漲，也引發(fā)了深交所的關(guān)注。4月8日晚間，深交所向金發(fā)拉比發(fā)出關(guān)注函。

　　深交所要求公司補(bǔ)充披露韓妃投資股權(quán)評(píng)估報(bào)告，并結(jié)合同行業(yè)可比公司和可比交易情況、標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及最近三年股權(quán)變動(dòng)交易價(jià)格等因素，詳細(xì)分析韓妃投資評(píng)估高額增值的原因，以及此次交易作價(jià)的合理性、公允性。

　　截至2020年9月30日，金發(fā)拉比貨幣資金余額為1.31億元。深交所要求公司說(shuō)明此次交易的付款安排，自有資金是否足以支付本次交易對(duì)價(jià)，資金來(lái)源披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確。

　　此外，金發(fā)拉比2020年11月24日的披露減持公告，公司大股東之一林若文及其一致行動(dòng)人林浩茂計(jì)劃六個(gè)月內(nèi)，以大宗交易方式減持公司不超過(guò)4%股份；以集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)2%股份。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明是否存在配合大股東進(jìn)行減持的情形，并說(shuō)明除上述減持計(jì)劃外，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)相關(guān)主體是否存在其他減持公司股票的計(jì)劃。

　　另外，深交所要求公司說(shuō)明近期接待投資者來(lái)訪等情況，公司實(shí)際控制人、持股5%以上股東、董監(jiān)高人員近1個(gè)月買(mǎi)賣(mài)公司股票的情況，是否存在內(nèi)幕交易情形。

　　截至目前，金發(fā)拉比尚未完成上述關(guān)注函的回復(fù)工作，公司于4月13日向深交所申請(qǐng)延期回復(fù)上述《關(guān)注函》。

　　在延期回復(fù)深交所關(guān)注函的同時(shí)，金發(fā)拉比也提示了多重風(fēng)險(xiǎn)。包括標(biāo)的資產(chǎn)估值風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)承諾不能達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；交易價(jià)格與歷史交易價(jià)格存在較大差異的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　金發(fā)拉比表示，韓妃投資2020年經(jīng)審計(jì)母公司口徑凈資產(chǎn)為1217.56萬(wàn)元，估值價(jià)值為66761.53萬(wàn)元，增值率為5383.23%。公司投資廣東韓妃醫(yī)院投資有限公司采用的估值方法是收益法，但由于收益法基于一系列假設(shè)并基于對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，如未來(lái)情況出現(xiàn)預(yù)期之外的較大變化，可能導(dǎo)致資產(chǎn)估值與實(shí)際情況不符的風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意標(biāo)的資產(chǎn)估值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)的公司2018年、2019年凈利潤(rùn)分別為-525萬(wàn)元、-5621萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)），2020年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)1186萬(wàn)元。標(biāo)的公司2021年、2022年凈利潤(rùn)承諾分別為5000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元。該次對(duì)外投資是基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局等方面所做出的慎重決策，但未來(lái)的實(shí)際情況，如政策法規(guī)的變化、市場(chǎng)環(huán)境的變化、醫(yī)美行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況的變化以及標(biāo)的企業(yè)自身的因素變化等，都將會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致標(biāo)的企業(yè)的盈利能力存在一定的不確定性。

　　核心資產(chǎn)連番閃崩，醫(yī)美一枝獨(dú)秀

　　3月26日以來(lái)，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)出過(guò)山車(chē)式走勢(shì)，部分核心資產(chǎn)更是連番閃崩。市場(chǎng)人氣整體低迷，但醫(yī)療美容板塊卻持續(xù)走強(qiáng)，K線圖顯示，13個(gè)交易日中，Wind醫(yī)療美容指數(shù)僅有1個(gè)交易日飄綠，其余12個(gè)交易日均飄紅，區(qū)間累計(jì)漲幅高達(dá)17%。

　　個(gè)股表現(xiàn)更為搶眼，今日，醫(yī)美板塊整體漲幅超過(guò)3%，景峰醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、新華錦、江蘇吳中等4股漲停，金發(fā)拉比漲近6%。3月26日至今，金發(fā)拉比累計(jì)上漲134%，悅心健康(行情002162,診股)漲76%，愛(ài)美客(行情300896,診股)漲40%，江蘇吳中、覽海醫(yī)療(行情600896,診股)漲38%，景峰醫(yī)藥、澳洋健康(行情002172,診股)漲31%。

　　消息面上，4月8日，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布關(guān)于支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入若干特別措施的意見(jiàn)。《意見(jiàn)》指出，支持海南高端醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展。鼓勵(lì)知名美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)落戶樂(lè)城先行區(qū)，在樂(lè)城先行區(qū)的美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)可批量使用在美國(guó)、歐盟、日本等國(guó)家或地區(qū)上市的醫(yī)美產(chǎn)品，其中屬于需在境內(nèi)注冊(cè)或備案的藥品、醫(yī)療器械、化妝品，應(yīng)依法注冊(cè)或備案，樂(lè)城先行區(qū)可制定鼓勵(lì)措施。海南省有關(guān)部門(mén)研究提出樂(lè)城先行區(qū)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的進(jìn)口藥品、醫(yī)療器械、化妝品企業(yè)及產(chǎn)品清單，協(xié)助相關(guān)企業(yè)開(kāi)展注冊(cè)，國(guó)家藥品監(jiān)督管理部門(mén)予以支持。支持國(guó)外高水平醫(yī)療美容醫(yī)生依法依規(guī)在海南短期行醫(yī)，推動(dòng)發(fā)展醫(yī)療美容旅游產(chǎn)業(yè)。

　　萬(wàn)和證券點(diǎn)評(píng)稱，《意見(jiàn)》中的系列措施落地預(yù)計(jì)將給互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、創(chuàng)新藥械、醫(yī)療裝備、CRO、醫(yī)美行業(yè)帶來(lái)重大利好。

　　安信證券表示，海南自貿(mào)港支持高端醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展，醫(yī)美板塊迎催化。美妝醫(yī)美賽道持續(xù)高增，國(guó)貨品牌在產(chǎn)品力、治理、業(yè)務(wù)等方面迎來(lái)新變化，加速崛起。

　　招商證券(行情600999,診股)此前發(fā)布的研報(bào)指出，全球醫(yī)美行業(yè)達(dá)萬(wàn)億規(guī)模，總體穩(wěn)定增長(zhǎng)；中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，增速位列世界第一。2017年，全球醫(yī)療美容行業(yè)規(guī)模約1258億美元，2020年達(dá)到1561億美元，同比增長(zhǎng)7.0%，預(yù)計(jì)2019-2022年年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.3%。2018年，我國(guó)醫(yī)療美容服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約183.79億美元，占全球醫(yī)療美容服務(wù)市場(chǎng)13.5%的市場(chǎng)份額，位列世界第二。預(yù)計(jì)2018至2023年中國(guó)醫(yī)美服務(wù)市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到24.2%，是全球增速最快的市場(chǎng)。

　　浙商證券(行情601878,診股)認(rèn)為，我國(guó)醫(yī)美滲透率顯著低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，預(yù)計(jì)2023年醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模接近3600億元。根據(jù)Frost &； Sullivan披露，我國(guó)醫(yī)美滲透率已從2014年的2.4%提升至2019年的3.6%，但仍遠(yuǎn)低于同期發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)（16.6%）、日本（11.0%）、韓國(guó)（20.5%）的滲透率水平，提升空間巨大。就行業(yè)增速來(lái)看，預(yù)計(jì)2021年至2023年行業(yè)規(guī)模增速分別為24%、25%、19%，到2023年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到3600億元。