備受市場矚目的上海銀行(行情601229,診股)200億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行事宜取得新進(jìn)展。

　　7月17日晚間，上海銀行發(fā)布了《上海銀行股份有限公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件反饋意見的回復(fù)》的公告。

　　此前，上海銀行本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債事宜已獲上海銀保監(jiān)局批復(fù)。6月29日，該行收到證監(jiān)會發(fā)出的項目審查反饋意見。如期回復(fù)反饋意見意味著，當(dāng)前A股商業(yè)銀行最大的可轉(zhuǎn)債發(fā)行項目在流程上再進(jìn)一步。

　　近幾年，隨著銀行轉(zhuǎn)型的加速，上市銀行再融資需求增加，多家銀行先后通過定增、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式補(bǔ)充資本金。同時，監(jiān)管部門對上市銀行的再融資申請文件給出反饋意見，要求發(fā)行人補(bǔ)充重要信息也成為常態(tài)。

　　相關(guān)公告顯示，針對過去幾年商業(yè)銀行的再融資申請，監(jiān)管部門悉數(shù)提出了較為細(xì)致的反饋意見。商業(yè)銀行的行政處罰情況和理財業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)是監(jiān)管部門反饋意見重點涉及的事項。

　　根據(jù)上海銀行的公告，2017年至2020年6月上海銀行及分支機(jī)構(gòu)合計受到36筆行政處罰，處罰金額合計2,351.49萬元；理財業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)較為良好。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海銀行受到的行政處罰筆數(shù)和金額均遠(yuǎn)低于上市銀行平均值，處于中位數(shù)下方。

　　近兩年銀行再融資反饋意見：行政處罰情況是“必答題”

　　從上海銀行公告來看，反饋意見中的問題共計11個，涉及合規(guī)事宜、理財業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)、資本金構(gòu)成和資金來源等。

　　面包財經(jīng)梳理了2018年下半年至今，A股15家申請再融資的商業(yè)銀行相關(guān)反饋意見及回復(fù)情況，再融資類型包括定向增發(fā)、發(fā)行優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債等多種方式。

　　其中，合規(guī)事宜，尤其行政處罰相關(guān)情況，是近年來證監(jiān)會針對商業(yè)銀行再融資申請反饋的“必答題”。

　　根據(jù)上海銀行的公告，2017年至2020年6月上海銀行及分支機(jī)構(gòu)合計受到36筆行政處罰，處罰金額合計2,351.49萬元。

　　公告顯示，上海銀行36筆行政處罰均不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，且所有罰款均在規(guī)定期限內(nèi)按監(jiān)管部門要求繳清。對于此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行不會構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海銀行受到的行政處罰筆數(shù)和金額均遠(yuǎn)低于平均值，處于中位數(shù)下方。

　　面包財經(jīng)根據(jù)相關(guān)公告梳理發(fā)現(xiàn)：包括上海銀行本次可轉(zhuǎn)債申請在內(nèi)，針對全部15項再融資申請，證監(jiān)會均要求商業(yè)銀行回復(fù)報告期內(nèi)受到的行政處罰情況。根據(jù)相關(guān)回復(fù)公告，各家銀行均披露了在報告期內(nèi)受處罰情況，主要情況梳理如下表。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，14家銀行披露的行政處罰總次數(shù)達(dá)到986起（不包括興業(yè)銀行(行情601166,診股)），平均每家銀行受處罰次數(shù)超過70起，中位數(shù)為39起。

　　15家銀行涉及到行政罰款金額合計超過15.4億元，中位數(shù)約3464.1萬元。實際的筆數(shù)和金額可能要略高于現(xiàn)有的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，原因在于浦發(fā)、交行、平安和華夏等銀行公告中披露的行政處罰口徑是單筆罰款金額為10萬元以上，可能遺漏了金額較小的處罰事項。

　　上海銀行報告期受到的行政處罰主要來自銀保監(jiān)局、央行分支機(jī)構(gòu)和外管局等金融監(jiān)管部門，主要涉及到銀行的日常經(jīng)營事項，“上市以來不存在被證券監(jiān)管部門或交易所處罰的情形”。這與其他上市銀行的情況一致，是商業(yè)銀行的普遍特征。

　　商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型期的陣痛：上市銀行半年收675張罰單

　　證監(jiān)會在上市銀行提交再融資申請后，普遍要求銀行回復(fù)行政處罰情況，表明資本市場監(jiān)管部門對合規(guī)事宜高度重視。而商業(yè)銀行近年來較多的罰單數(shù)量和罰款金額，也表明銀保監(jiān)會、央行和外管局等金融監(jiān)管部門大力加強(qiáng)對商業(yè)銀行的合規(guī)監(jiān)管。

　　根據(jù)同花順(行情300033,診股)數(shù)據(jù)整理，央行及銀保監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)2020上半年對上市銀行共計開出675張罰單，罰款涉及金額達(dá)3.75億元。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅2020年6月份，上市銀行及其分支機(jī)構(gòu)共計收到76張罰單，合計罰款金額為4467.85萬元。

　　而從典型的違規(guī)事項上看，則一定程度上反映出當(dāng)前商業(yè)銀行正在遭遇轉(zhuǎn)型期的各種問題。比較高頻的違規(guī)類型主要包括：貸后資金流向、用途及項目進(jìn)度等管理、監(jiān)督、執(zhí)行不到位；違規(guī)授信；違反賬戶管理規(guī)定等。

　　理財業(yè)務(wù)：底層資產(chǎn)中債券及同業(yè)存單占比較高

　　隨著資管新規(guī)的實施以及市場上理財產(chǎn)品風(fēng)險暴露案例增多，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)及底層資產(chǎn)受到監(jiān)管部門更高程度的關(guān)注。

　　由于理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，證監(jiān)會在反饋意見中對于上海銀行理財業(yè)務(wù)相關(guān)事宜也進(jìn)行了問詢。

　　截至2020年一季末，上海銀行的理財產(chǎn)品規(guī)模為3435.63億元，其中以非保本理財為主。

　　數(shù)據(jù)顯示，上海銀行非保本理財產(chǎn)品的金額及占比逐年上升，截至一季末，該行的非保本理財規(guī)模為3208.35億元，占總理財產(chǎn)品規(guī)模的93.38%。

　　公告顯示，截至2020年一季末，上海銀行非保本理財產(chǎn)品投資穿透至底層標(biāo)的資產(chǎn)包括債券、同業(yè)存單、拆放同業(yè)及買入返售資產(chǎn)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、現(xiàn)金及銀行存款等。其中，債券及同業(yè)存單占比較高，合計為62.59%；其次為拆放同業(yè)及買入返售資產(chǎn)，占比為14.56%；非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)占比為13.10%。

　　該行非保本理財產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)中，信用債券評級AA+（含）以上占比78.30%，無債項評級占比19.93%。無債項評級的信用債券主要為定向融資工具，主體評級AA+以上的占比為92.97%。

　　政策開閘：補(bǔ)充資本金，商業(yè)銀行更青睞可轉(zhuǎn)債

　　可轉(zhuǎn)債相對于一般的融資方式來說，融資成本相對較低、融資方式較為靈活，另外對于股本的稀釋較慢，較少的攤薄效應(yīng)，也一定程度上減輕公司的業(yè)績壓力。但由于可轉(zhuǎn)債的審核周期一般較長，而且發(fā)行門檻較高，2019年之前鮮有上市銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

　　隨著2019年相關(guān)政策開閘，可轉(zhuǎn)債成為不少商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本的首選。

　　上海銀行本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案發(fā)布于2019年10月，擬發(fā)行200億，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后用于補(bǔ)充該行核心一級資本。2020年5月16日，上海銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲得上海銀保監(jiān)局的批復(fù)。

　　2019下半年以來，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市銀行開始增多，截至目前共有四家銀行發(fā)布了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。

　　可轉(zhuǎn)債的發(fā)行一方面可以滿足銀行的融資需求，另一方面對于投資者來說在一定程度上也可以視為本金較有保障的股票。可轉(zhuǎn)債作為一種低息債券，有固定的利息收入，如果在約定期限后轉(zhuǎn)股，投資者則可獲得普通股的資本利得或股息收入。

　　作為當(dāng)前A股上市銀行擬發(fā)行的規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債項目，上海銀行此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行備受市場矚目。其成功發(fā)行不僅可以為上海銀行補(bǔ)充資本金，提高核心資本充足率，在很大程度上也將成為后續(xù)大型商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行提供借鑒。

　　同時，監(jiān)管部門針對包括上海銀行在內(nèi)的再融資申請反饋意見，將合規(guī)與理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)安全性置于重要位置，也體現(xiàn)出新的監(jiān)管風(fēng)向。