7月20日，江蘇稻草熊影業(yè)有限公司（下稱“稻草熊”）向港交所主板遞交招股書，聯(lián)席保薦人為招商證券國際、中信建投國際。

　　這家深度綁定吳奇隆、劉詩詩、趙麗穎等演員的影視公司，曾因2016年暴風(fēng)科技擬斥資10.8億元購買其60%股權(quán)而名噪一時。如今，經(jīng)過愛奇藝兩輪融資的稻草熊已估值近20億元，劉詩詩、趙麗穎所持股份對應(yīng)的估值分別接近3億元、1500萬元。

　　憑借自制劇集業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，稻草熊近兩年的收入復(fù)合增長率高達(dá)144.2%。然而，由于視頻網(wǎng)站采購價格明顯下降，其2019年毛利率大幅下滑16.8個百分點(diǎn)，經(jīng)調(diào)整凈利潤亦減少12.7%。

　　壓縮預(yù)算制作的劇集《兩世歡》在今年前三月實(shí)現(xiàn)了不錯的業(yè)績，但其全部收入來源于愛奇藝又暴露了另一問題。2017~2019年，愛奇藝連續(xù)躋身稻草熊TOP2客戶，兩次成為其TOP3供應(yīng)商。稻草熊對第二大股東的依賴可見一斑。

　　截至今年3月末，稻草熊的資產(chǎn)負(fù)債率為87.7%，計息債務(wù)幾乎是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的三倍，上市無疑能緩解其資金壓力。不過，因為影視行業(yè)項目存在較大的不確定性，其擬將募集資金用于制作多部劇集、并購影視公司及收購IP的做法能否達(dá)到預(yù)期效果，尚難以預(yù)料。