《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員 何律衡）訊，周一（3日）A股早盤(pán)，繼上周五尾盤(pán)走高后，中芯國(guó)際(行情688981,診股)概念大幅高開(kāi)，其中半導(dǎo)體設(shè)備相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)搶眼，北方華創(chuàng)(行情002371,診股)秒板，至純科技(行情603690,診股)開(kāi)盤(pán)5分鐘漲停，截至上午收盤(pán)，中微公司(行情688012,診股)漲逾13%，精測(cè)電子(行情300567,診股)、華峰測(cè)控(行情688200,診股)、長(zhǎng)川科技(行情300604,診股)均漲超5%。

　　消息面上，中芯國(guó)際31日晚間公告，與北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)共同訂立簽署《合作框架協(xié)議》，雙方有意在中國(guó)共同成立的合資企業(yè)將從事發(fā)展及運(yùn)營(yíng)聚焦于生產(chǎn)28納米及以上集成電路項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，該項(xiàng)目將分兩期建設(shè)，項(xiàng)目首期計(jì)劃最終達(dá)成每月約10萬(wàn)片的12英寸晶圓產(chǎn)能，二期項(xiàng)目將根據(jù)客戶及市場(chǎng)需求適時(shí)啟動(dòng)。該項(xiàng)目首期計(jì)劃投資76億美元，注冊(cè)資本金擬為50億美元，其中中芯國(guó)際出資擬占比51%。

　　此外，北方華創(chuàng)上周五尾盤(pán)拉升封板，盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北方華創(chuàng)當(dāng)天獲機(jī)構(gòu)凈買入4.9億元。

　　根據(jù)招股書(shū)披露，中芯國(guó)際目前12寸產(chǎn)線共有中芯上海、中芯南方、中芯北京和中芯北方四條，其中中芯上海12寸線為研發(fā)平臺(tái)，中芯南方12寸線定位為14nm 及以下制程大規(guī)模量產(chǎn)線，中芯北京和中芯北方定位為28nm及以上成熟制程大規(guī)模量產(chǎn)線，后兩者截至1Q20月產(chǎn)能合計(jì)在10萬(wàn)片左右。

　　基于此，廣發(fā)證券(行情000776,診股)許興軍8月2日?qǐng)?bào)告預(yù)計(jì)，伴隨中芯國(guó)際28納米及以上集成電路項(xiàng)目后續(xù)的落地達(dá)產(chǎn)，中芯國(guó)際現(xiàn)有12寸28nm及以上成熟制程產(chǎn)能將翻倍增加。而在先進(jìn)制程方面，截至1Q20中芯國(guó)際14nm月產(chǎn)能在4K以上，根據(jù)前次法說(shuō)會(huì)計(jì)劃在7月達(dá)到9K，年底達(dá)到15K，而公司先進(jìn)制程SN1（中芯南方一期）項(xiàng)目的總規(guī)劃產(chǎn)能在35K。

　　國(guó)盛證券分析師鄭震湘8月2日?qǐng)?bào)告同樣認(rèn)為，中芯國(guó)際產(chǎn)能約20萬(wàn)片/月等效12寸片，考慮未來(lái)的B3、SN1、SN2 等項(xiàng)目預(yù)估合計(jì)增加約10萬(wàn)片12寸片，加上本次合資公司規(guī)劃10萬(wàn)片12寸片，產(chǎn)能規(guī)劃大幅提升。公司先進(jìn)制程逐漸突破，14nm成功量產(chǎn)，N+1/N+2更值得期待。

　　許興軍在上述報(bào)告中指出，28nm及以上成熟制程聚集了除高端邏輯/高端射頻以外的絕大多數(shù)產(chǎn)品平臺(tái)，包括中低端邏輯、射頻/藍(lán)牙/GPS/NFC、CIS、高壓驅(qū)動(dòng)、MCU、智能卡、NOR/NAND、功率等，占到了晶圓代工行業(yè)60%以上的收入來(lái)源（Omdia2019年數(shù)據(jù)），也是目前國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)公司的主要產(chǎn)品平臺(tái)。伴隨本次中芯新項(xiàng)目的落地達(dá)產(chǎn)，將打開(kāi)國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)公司的產(chǎn)能天花板，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程將邊際加速。

　　此外，從此次投資規(guī)模來(lái)看，76億美元的投資規(guī)模在國(guó)內(nèi)晶圓投資規(guī)模中排名前列，而晶圓廠的資本開(kāi)支中，大部分投入用于購(gòu)買上游半導(dǎo)體設(shè)備，因而許興軍認(rèn)為將帶來(lái)設(shè)備的投資機(jī)遇。同時(shí)中芯的擴(kuò)產(chǎn)也將進(jìn)一步夯實(shí)國(guó)產(chǎn)設(shè)備認(rèn)證突破的土壤，國(guó)產(chǎn)設(shè)備有望持續(xù)迎來(lái)突破與市場(chǎng)份額的提升，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備廠商將迎來(lái)成長(zhǎng)機(jī)遇。

　　材料方面，徐興軍指出，與設(shè)備類似，上游材料市場(chǎng)的成長(zhǎng)與晶圓廠的資本開(kāi)支以及產(chǎn)能擴(kuò)張情況也息息相關(guān)，同時(shí)國(guó)產(chǎn)替代邏輯也適用國(guó)際大廠占主導(dǎo)地位的材料領(lǐng)域，因此中芯國(guó)際加碼擴(kuò)產(chǎn)也將帶來(lái)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先半導(dǎo)體材料廠商的加速成長(zhǎng)機(jī)遇。此外，下游配套的封測(cè)環(huán)節(jié)也將確定性受益。

　　國(guó)盛證券鄭震湘認(rèn)為，大陸設(shè)備市場(chǎng)需求在全球的占比逐漸提升至20-30%，國(guó)內(nèi)中微、北方華創(chuàng)、盛美、屹唐等在關(guān)鍵賽道卡位，精測(cè)、至純、華峰、長(zhǎng)川等逐漸突破，國(guó)產(chǎn)替代迎來(lái)千載難逢的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料增速不斷提升，硅片、光刻膠、CMP、氣體等上游環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代加速啟動(dòng)，部分公司在技術(shù)、產(chǎn)品、客戶等多方面攻關(guān)逐漸實(shí)現(xiàn)突破，發(fā)展可期。