●長江商報(bào)記者沈右榮

　　歷經(jīng)2019年的沉浮，曾經(jīng)富甲一方的富豪，從豪情萬丈到黯然神傷的故事接連上演。

　　長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2019年，相繼有河南首富朱文臣、寧波首富熊續(xù)強(qiáng)、紹興首富金良順、山西首富姚俊良等約20名各地首富“墜落”榜單，秒變“首負(fù)”。

　　那么，曾為中國財(cái)富頂端的人物，為何在一年中紛紛墜落？

　　長江商報(bào)記者逐一查詢發(fā)現(xiàn)，多元化、高杠桿是上述富豪“墜落”的共同病根。在他們龐大的產(chǎn)業(yè)帝國中，跨界多個(gè)行業(yè)，而在布局時(shí)，大多采取杠桿模式高歌猛進(jìn)，實(shí)現(xiàn)快速“跑馬圈地”，并定下令人震驚的目標(biāo)。2019年，隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)換擋期到來，疊加“去杠桿”，上述富豪們高杠桿搭建起來的資產(chǎn)帝國風(fēng)雨飄搖似在意料之中。

　　1月2日，一家上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，是否跨界擴(kuò)張，于多數(shù)企業(yè)而言是兩難，不跨界難以快速發(fā)展，跨界可實(shí)現(xiàn)多業(yè)務(wù)發(fā)展，但風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。在其看來，把握好跨界的度、隔三差五審視自身財(cái)力、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力，才是重中之重。

　　富豪接連爆發(fā)危機(jī)

　　隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的到來，曾經(jīng)狂飆突進(jìn)的民營企業(yè)集團(tuán)，陷入了空前挑戰(zhàn)。

　　上月16日，轟動(dòng)一時(shí)的康得集團(tuán)董事長、實(shí)控人鐘玉案有了新的進(jìn)展，其因涉嫌犯罪被江蘇檢察機(jī)關(guān)執(zhí)行逮捕。這一消息表明，69歲、曾經(jīng)百億富豪的鐘玉前路渺茫。

　　鐘玉出事源于旗下A股公司康得新財(cái)務(wù)造假，康得集團(tuán)挪用上市公司巨額資金而無力償還，千億白馬股由此隕落。

　　類似于康得集團(tuán)，2019年大約有20家龐大民營企業(yè)集團(tuán)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　輔仁藥業(yè)實(shí)控人朱文臣曾躋身福布斯全球萬億富豪榜，為河南首富，其左手酒業(yè)右手藥業(yè)叱咤資本市場(chǎng)。然而，2019年7月，輔仁藥業(yè)一筆6000萬分紅讓朱文臣危機(jī)暴露，原來，高達(dá)17億元資金被大股東“借走”。目前，朱文臣因未履行法律義務(wù)被列為“被執(zhí)行人”9次，被限制高消費(fèi)11次。

　　曾經(jīng)連續(xù)7年位居甘肅首富的闕文彬，如今仍深陷危機(jī)之中。目前，其曾實(shí)際控制的兩家上市公司恒康醫(yī)療、西部資源(行情600139,診股)“暫時(shí)”易主。

　　山西首富姚俊良家族因卷入海鑫集團(tuán)危機(jī)至今仍未徹底脫身。近年來，公司又大舉布局氫能源產(chǎn)業(yè)，存在償債壓力，姚俊良家族財(cái)務(wù)危機(jī)如箭在弦。

　　同時(shí)，寧波首富熊續(xù)強(qiáng)的人生也沉入谷底，因債務(wù)高企，其掌控的銀億集團(tuán)及旗下上市公司ST銀億申請(qǐng)破產(chǎn)重整。熊續(xù)強(qiáng)的富豪之位只坐了247天。

　　同為向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重組的還有新光集團(tuán)，新光集團(tuán)實(shí)控人為浙江女首富周曉光。周曉光的人生仿佛南柯一夢(mèng)，蹊蹺借殼上市三年后就深陷泥潭。目前，新光圓成被ST，新光集團(tuán)司法重整。

　　曾經(jīng)籌劃280億元收購巨龍銅業(yè)的藏格控股業(yè)績大幅下滑，實(shí)控人曾為青海首富，家族財(cái)富高達(dá)210億元，如今也陷入困境，債務(wù)220億元。

　　重慶首富尹明善曾以超330億身家躋身胡潤富豪榜，去年，81歲的他深陷財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　此外，還有包括海航集團(tuán)、豐盛集團(tuán)、金盾集團(tuán)、精功集團(tuán)等民營集團(tuán)爆發(fā)了危機(jī)，這些集團(tuán)的創(chuàng)始人均為富甲一方的富豪。

　　多元化、高杠桿擴(kuò)張為共同病根

　　曾經(jīng)億萬身家的富豪構(gòu)筑的財(cái)富大廈為何會(huì)紛紛崩塌？跨界和杠桿或是致命禍根。

　　長江商報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述富豪爆雷，有不少相似之處，如旗下集團(tuán)資產(chǎn)超500億元、平均擁有兩家上市公司、創(chuàng)始人大多出生于上世紀(jì)五六十年代、創(chuàng)業(yè)多超過20年、產(chǎn)業(yè)橫跨至少有3個(gè)行業(yè)，集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率多超60%。

　　這些富豪的造富路徑也大致相同，他們或窮苦出身、或下海創(chuàng)業(yè)，依靠精明、勤勞、肯吃苦的勁頭攢下人生第一桶金。起初，在一個(gè)行業(yè)獲得成功，使公司上市。于是，復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)，跨界進(jìn)入第二個(gè)行業(yè)，資金來源于質(zhì)押所持第一家上市公司股權(quán)所融資金。隨著第二個(gè)行業(yè)發(fā)展順利，富豪們旗下資產(chǎn)超百億，于是，各類社會(huì)榮譽(yù)紛至沓來。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)也對(duì)其青睞有加，紛紛為其提供資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

　　創(chuàng)業(yè)20年獲得巨大成功，事業(yè)順風(fēng)順?biāo)缓纻冃判氖悖治战鹑跈C(jī)構(gòu)提供的巨額資金追熱點(diǎn)，大肆進(jìn)行并購擴(kuò)張、攻城略地，旗下資產(chǎn)像滾雪球般越滾越大。隨之而來的是，創(chuàng)始人又修改新的“宏偉”目標(biāo)。

　　上世紀(jì)年代起，中國進(jìn)入地產(chǎn)黃金20年，2015年前后，金融、互聯(lián)網(wǎng)金融興起，近年來，新能源成為熱門。上述富豪們不少追逐了這些熱點(diǎn)。

　　深陷囹圄的鐘玉就是一個(gè)典型。1988年創(chuàng)業(yè)，歷經(jīng)31年發(fā)展，逐步形成“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式，已成為以新材料、先進(jìn)制造、新能源、金融、PE投資等多產(chǎn)業(yè)的跨國投資控股集團(tuán)，下轄兩家上市公司，總資產(chǎn)近千億。

　　另一個(gè)典型的當(dāng)屬海航集團(tuán)。海航集團(tuán)總資產(chǎn)曾超1.5萬億，旗下A股公司達(dá)10家，中國22個(gè)大行業(yè)，其涉足了12個(gè)。海航集團(tuán)曾提出，總資產(chǎn)要達(dá)30萬億，進(jìn)入世界前十強(qiáng)。隨著監(jiān)管去杠桿，海航集團(tuán)頻頻甩賣資產(chǎn)瘦身應(yīng)對(duì)。

　　短命首富熊續(xù)強(qiáng)原本主營地產(chǎn)，在2016年籌劃耗資百億收購3家境外汽車零部件制造商，跨界進(jìn)軍汽車零部件領(lǐng)域，導(dǎo)致債務(wù)高企危機(jī)爆發(fā)。

　　同樣，恒康系闕文彬大肆收購醫(yī)療資產(chǎn)，導(dǎo)致資金鏈斷裂而引發(fā)旗下兩家上市公司易主。周曉光爆雷源于新光集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹，旗下控參股公司數(shù)以百計(jì)，涉足飾品、制造、地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)、投資等多個(gè)行業(yè)。

　　與上述富豪紛紛跨界略有不同，何巧女及康美藥業(yè)實(shí)控人馬興田爆雷，源于大肆跑馬圈地，導(dǎo)致資金鏈斷裂。

　　長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上述富豪爆雷，除了頻頻舉債進(jìn)行杠桿擴(kuò)張，還長期進(jìn)行高比例股權(quán)質(zhì)押融資，加杠桿擴(kuò)張。截至目前，康美藥業(yè)的馬興田股權(quán)質(zhì)押率仍高達(dá)99.79%。肖永明直接間接所持藏格控股的股份，僅剩1983股未質(zhì)押，質(zhì)押率接近100%。此外，盾安環(huán)境(行情002011,診股)、精功科技(行情002006,診股)、金盾股份(行情300411,診股)等多家公司大股東所持股份質(zhì)押率接近100%。

　　跨界與專注主業(yè)啟示

　　三十年河?xùn)|、三十年河西。歷經(jīng)三十年拼搏躋身財(cái)富頂端的富豪，在跨界與杠桿擴(kuò)張過程中“墜落”，值得人深思。目前，上述富豪們正在渡劫，路徑也大致相似——處置資產(chǎn)瘦身、轉(zhuǎn)讓股權(quán)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或讓出控股權(quán)。

　　公開資料顯示，從2017年下半年開始，海航集團(tuán)頻頻甩賣資產(chǎn)瘦身，至2018年11月底，累計(jì)甩賣資產(chǎn)超3000億元。

　　2019年，姚俊良家族為應(yīng)對(duì)危機(jī)，先后引入國資紓困、轉(zhuǎn)讓旗下上市公司美錦能源(行情000723,診股)股權(quán)等途徑自救，美錦集團(tuán)的持股比從2018年底的76.97%降至目前的57.33%。

　　何巧女通過轉(zhuǎn)讓控制權(quán)給國資，既化解了東方園林(行情002310,診股)資金危機(jī)，也解決了自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。熊續(xù)強(qiáng)和周曉光的司法重整仍在進(jìn)行中。

　　這些倒下的富豪能否熬過人生低谷而東山再起，尚難以斷言，但其跨界與高杠桿擴(kuò)張釀造的財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)其自身及所有企業(yè)家們都是一個(gè)啟示。

　　分析人士認(rèn)為，上述富豪“墜落”，與其過度擴(kuò)張有關(guān)。一般而言，從事最為熟悉的行業(yè)成功率最高，縱覽去年爆發(fā)危機(jī)的富豪，登上財(cái)富榜后，收獲了財(cái)富和地位，自信爆棚，內(nèi)心膨脹，大有“舍我其誰”心態(tài)，在這一心態(tài)驅(qū)使下，加杠桿進(jìn)入陌生領(lǐng)域。此外，還有一些領(lǐng)域遇到了天花板，富豪們想借助資本杠桿賺快錢，沒想到進(jìn)入的是一片紅海。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換之際，舊的產(chǎn)業(yè)賺錢不易，新的產(chǎn)業(yè)又要大舉投入，資金鏈緊繃，極易出現(xiàn)10把茶壺七個(gè)蓋局面，稍有不慎，危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。

　　華中一機(jī)構(gòu)人士向長江商報(bào)記者表示，2015年前后，大量民營企業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融、投資等領(lǐng)域，金融產(chǎn)業(yè)較為復(fù)雜，不僅需要資源、人員，更需要積累，民營企業(yè)集團(tuán)想在金融領(lǐng)域賺快錢，風(fēng)險(xiǎn)不小。

　　跨界多元化擴(kuò)張，究竟是對(duì)是錯(cuò)？長江商報(bào)記者采訪了多名企業(yè)人士、金融人士，結(jié)果是說法不一。不過，有一點(diǎn)是相同，無論是多元化擴(kuò)張、還是單一主業(yè)擴(kuò)張，都應(yīng)量力而行，切忌加杠桿擴(kuò)張。

　　長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在A股市場(chǎng)，不少專注主業(yè)的公司，盈利能力持續(xù)增長，且受到市場(chǎng)追捧。如海天味業(yè)(行情603288,診股)于2014年登陸A市場(chǎng)，上市以來，其股價(jià)一路上行，市值由上市之時(shí)的384億元飆漲至如今的2846億元，最高時(shí)超3000億元，其凈利潤由20.9億元增至去年前三季度的38.35億元。白馬股格力電器(行情000651,診股)上市23年，凈利潤有22年在增長，截至2018年，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1292億元。