誰在買買買

　　微觀經(jīng)濟學(xué)中有一個基本的價格理論，即商品價格由價值決定，受供求變化的影響而發(fā)生變化。作為一種特殊的商品，上半年黃金價格異動，又是為什么？

　　世界黃金協(xié)會（WGC）7月30日發(fā)布的黃金需求報告顯示，上半年全球黃金飾品的需求下降了46％，至572噸，全球工業(yè)用黃金需求也下降了13％，至140噸。

　　中國黃金協(xié)會（CGA）也公布，1-6月，全國累計生產(chǎn)黃金217.8噸，同比下降7.3%。1-6月，全國黃金實際消費量323.3噸，同比下降38.2%。其中，黃金首飾消費量207.9噸，同比下降42.1%；金條及金幣消費量77噸，同比下降32.1%；工業(yè)及其他領(lǐng)域消費量38.4噸，同比下降25.2%。

　　既然是首飾消費和工業(yè)消費的需求雙降，那又會是誰在影響黃金價格呢？

　　答案是，資產(chǎn)配置需求，主力是全球各央行、黃金ETF。

　　WGC數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球央行“馬力全開”，共購買了233噸黃金。

　　而截至7月末，全球黃金ETF總流入量為899噸，約合491億美元。總持倉量再創(chuàng)新高，達3785噸。全球黃金ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模升至2390億美元。全球黃金ETF及類似產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)8個月出現(xiàn)凈流入。

　　從區(qū)域流量上看，北美總持倉上升118噸，歐洲持倉增長40噸，亞洲總持倉增加4.9噸，其他地區(qū)凈流入3.4噸。北美的基金主導(dǎo)了7月的全球總流入。

　　受國際環(huán)境影響，國內(nèi)黃金ETF也迎來一波行情。CGA數(shù)據(jù)顯示，上半年，國內(nèi)黃金ETF共增持10.76噸，6月末國內(nèi)黃金ETF持有量則達到55.47噸。1-6月，上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量4.3萬噸（雙邊），同比增長42.5%，成交額15.4萬億元，同比增長74.2%；上海黃金交易所全部黃金品種累計成交3.38萬噸（雙邊），同比增長13.3%，成交額12.43萬億元，同比增長44%。