凈利最高下滑95%！上半年四大AMC營(yíng)收和凈利全面滑坡 疫情沖擊疊加業(yè)務(wù)持續(xù)＂瘦身＂
受疫情等一系列外部因素的影響，再加上資本市場(chǎng)震蕩，上半年四大非銀行金融資產(chǎn)管理公司（AMC）盈利水平全面下滑。
據(jù)券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，中國(guó)華融凈利潤(rùn)較2019年同期下降約90%～95%；中國(guó)長(zhǎng)城(行情000066,診股)今年上半年凈利潤(rùn)6.3億元，較去年同期下滑63%；中國(guó)信達(dá)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)較2019年同期下滑約25%；中國(guó)東方上半年凈利潤(rùn)25.7億元，同比下滑28.1%。
可以看出，四大AMC凈利潤(rùn)全面下滑，且幅度均不小。以下降幅度最大的中國(guó)華融為例，主要是受疫情和壓降非主業(yè)業(yè)務(wù)的影響，還有債券投資的利息收入下降導(dǎo)致持有的部分金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益下降所致。
上半年四大AMC利潤(rùn)集體“滑坡”
今年以來(lái)，受疫情沖擊影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遇到一定困難，金融資產(chǎn)劣變風(fēng)險(xiǎn)加大，不良資產(chǎn)上升壓力加大是銀行業(yè)面臨的突出風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，也導(dǎo)致專事處置銀行不良資產(chǎn)的四大AMC也承受不小壓力。
8月20日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)東方”）公布了上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入433.14億元，較去年同期下降9.95%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約25.7億元，同比下滑28.1%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，中國(guó)東方主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化不大，來(lái)自中間業(yè)務(wù)收入的下滑導(dǎo)致部分營(yíng)業(yè)收入減少，此外公允價(jià)值變動(dòng)收益為負(fù)也較大影響了利潤(rùn)規(guī)模。
財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)東方上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入357.73億元，較去年同期增長(zhǎng)3.62%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為82.59%；實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)凈收入5.45億元，同比下降34.37%；公允價(jià)值變動(dòng)收益為-12.03億元，而去年同期為50.41億元。
按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)表，華融、信達(dá)等持有大量上市公司股權(quán)資產(chǎn)的AMC受到影響更大。
中國(guó)長(zhǎng)城此前發(fā)布的2020年二季度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.37億元，同比下降41.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.26億元，較去年同期減少63.14%。
其中，中國(guó)長(zhǎng)城的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入81.53億元，同比下降19.47%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為70.67%；實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)凈收入1.61億元，同比下降55.40%；公允價(jià)值變動(dòng)收益為20.43億元，而去年同期為55.75億元。
另兩家AMC暫未披露中期業(yè)績(jī)，不過(guò)都相繼發(fā)布了盈利預(yù)警公告。中國(guó)信達(dá)在7月下旬就發(fā)布公告稱，預(yù)期該公司截至2020年6月30日今年6個(gè)月期間歸屬于公司股東凈利潤(rùn)較2019年同期下降約25%至30%。不久，中國(guó)華融也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警公告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降約90%至95%。
相關(guān)分析人士指出，今年以來(lái)，受新冠疫情沖擊、經(jīng)濟(jì)增速下降和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快等因素的影響，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模仍有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。不良資產(chǎn)投資風(fēng)口已來(lái)臨，且正呈現(xiàn)難得的“量增價(jià)跌”的價(jià)格機(jī)遇期，但如何抓住機(jī)遇，很考驗(yàn)不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)的自身實(shí)力。
“瘦身”回歸主業(yè)，加大收購(gòu)力度
從四大AMC今年年中工作會(huì)議表態(tài)和近期公告來(lái)看，下半年四大AMC都對(duì)收購(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模保持在一個(gè)較高的水平，同時(shí)也都在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，積極探索更好更高效的發(fā)展主業(yè)，掘金不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)新機(jī)遇。
事實(shí)上，自2010年開(kāi)始，四大AMC除本職業(yè)務(wù)外，業(yè)務(wù)向多元化轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)分散致使不良資產(chǎn)處置幾乎成為副業(yè)；但自2018年后，四大AMC紛紛開(kāi)始“瘦身”，整合不良資產(chǎn)主業(yè)之外的多元化業(yè)務(wù)。
8月10日，中國(guó)信達(dá)將持有的中原資產(chǎn)3.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河南省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)約2億元。
7月17日，經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)，中國(guó)信達(dá)將所持有的幸福人壽50.995%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給誠(chéng)泰保險(xiǎn)和東莞交投集團(tuán)，不再持有幸福人壽任何股權(quán)。此次轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格為75億元。
今年2月，中國(guó)華融公開(kāi)轉(zhuǎn)讓其持有的青海AMC華融昆侖的全部股權(quán)，6月山東國(guó)資接盤，華融昆侖更名為昆朋青海資產(chǎn)管理股份有限公司；3月，中國(guó)華融又通過(guò)其海外投資子公司，清空了一批港股股權(quán)投資，涉及12家港股上市公司。
中國(guó)東方、中國(guó)長(zhǎng)城也在積極清退無(wú)關(guān)主業(yè)的子公司股權(quán)。今年2月，中國(guó)東方發(fā)布公告稱，旗下的東方邦信融通對(duì)其持有的天津邦信小貸等19家小貸公司控股權(quán)面向全市場(chǎng)投資者征集購(gòu)買意向。
7月27日，中國(guó)長(zhǎng)城掛牌遼寧成源置業(yè)95.24%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)。中國(guó)長(zhǎng)城方面表示，近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)子公司清理整合工作，清理退出一批與主業(yè)無(wú)關(guān)、低效、同質(zhì)化的子公司股權(quán)，縮短管理鏈條。未來(lái)3～5年，將堅(jiān)持以不良資產(chǎn)主業(yè)為核心不動(dòng)搖。
在積極“瘦身”的同時(shí)，四大AMC均表示會(huì)持續(xù)聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)。
今年上半年，中國(guó)華融、中國(guó)長(zhǎng)城加大收包力度，盤活存量金融資源。中國(guó)華融上半年收購(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)超800億元；中國(guó)長(zhǎng)城上半年收購(gòu)金融不良資產(chǎn)超過(guò)300億元，收購(gòu)非金融類不良資產(chǎn)120億元，發(fā)揮了AMC風(fēng)險(xiǎn)緩釋和化解功能。
2019年，由于市場(chǎng)上買賣雙方價(jià)格分歧，導(dǎo)致流標(biāo)十分普遍。中國(guó)東方在近日發(fā)布的《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告（2020）》顯示，整體上不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)包價(jià)格仍然處于下行通道，去年收購(gòu)不良資產(chǎn)包價(jià)格下降約10%。
此前，中國(guó)東方在2019年的報(bào)告指出，未來(lái)三至五年銀行業(yè)不良資產(chǎn)的緩慢上升將是一個(gè)大概率事件。接受調(diào)研的銀行人士認(rèn)為，我國(guó)不良貸款率見(jiàn)頂時(shí)間在2020年或以后，其后將回落，持這一觀點(diǎn)的人數(shù)達(dá)到了44.55%。
有分析人士表示，目前是不良資產(chǎn)收購(gòu)的機(jī)遇期，但在不良資產(chǎn)定價(jià)方面，經(jīng)濟(jì)下行期的資產(chǎn)回收率的不確定性更加突出，加之不良資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，加大了準(zhǔn)確、合理定價(jià)的難度。由于處置難度加大，處置周期不斷延長(zhǎng)，目前AMC在收購(gòu)不良資產(chǎn)包時(shí)更加謹(jǐn)慎。
銀保監(jiān)會(huì)：鼓勵(lì)A(yù)MC參與中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解
8月16日，央行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在《求是》發(fā)文稱，堅(jiān)定不移打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。郭樹(shù)清同時(shí)指出，2019年銀行業(yè)新形成2.7萬(wàn)億元不良貸款，出現(xiàn)疫情“黑天鵝”后，資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免。
數(shù)據(jù)顯示，針對(duì)較為普遍的資產(chǎn)質(zhì)量不實(shí)問(wèn)題，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展多角度檢查評(píng)估，嚴(yán)格要求風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)審慎分級(jí)。商業(yè)銀行逾期90天以上貸款與不良貸款之比，2016年一度超過(guò)128%，2019年末降至82%。3年時(shí)間里，銀行業(yè)共處置不良貸款5.8萬(wàn)億元，超過(guò)之前8年處置額的總和。
據(jù)媒體報(bào)道，近日銀保監(jiān)會(huì)已下發(fā)《關(guān)于妥善應(yīng)對(duì)疫情沖擊更好發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司化解處置風(fēng)險(xiǎn)功能作用的通知》，要求各金融資產(chǎn)管理公司專注主責(zé)主業(yè)，充分發(fā)揮其化解處置金融和實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的功能作用。
在業(yè)務(wù)范圍拓展上，監(jiān)管認(rèn)為AMC要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，開(kāi)展與問(wèn)題企業(yè)結(jié)調(diào)整有關(guān)的重組、破產(chǎn)重整、夾層投資、過(guò)橋融資、階段性持股等投資銀行業(yè)務(wù)，大力支持受疫情影響經(jīng)營(yíng)困難但長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)前景較好的企業(yè)開(kāi)展債轉(zhuǎn)股，探索開(kāi)展、股票紓困，收購(gòu)違約債券和資產(chǎn)管理產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)。
據(jù)知情人士指出，對(duì)于AMC參與中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解和資本補(bǔ)充，監(jiān)管部門也出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策。比如，各資產(chǎn)管理公司可單獨(dú)或聯(lián)合存款保險(xiǎn)基金、政府資金等共同發(fā)起設(shè)立母基金，參與高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行不良資產(chǎn)處置。
為了提高AMC參與風(fēng)險(xiǎn)化解的積極性，監(jiān)管部門還允許資產(chǎn)管理公司在做實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類、加大內(nèi)生不良資產(chǎn)處置力度、滿足資本監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，向銀保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)階段性降低撥備覆蓋率監(jiān)管要求（但不得低于100%）。
郭樹(shù)清表示，盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)最基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)，有毒資產(chǎn)是必須下決心切除的病灶，掩蓋拖延只會(huì)貽誤治療，最終帶來(lái)嚴(yán)重后果。