又到抄基金經(jīng)理作業(yè)的時候了！

　　截至目前，公募基金四季報已經(jīng)披露完畢。中證君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，主動型權(quán)益基金2020年4季度小幅加倉銀行股，共有26只A股銀行股被重倉，其中興業(yè)銀行(行情601166,診股)、杭州銀行(行情600926,診股)、平安銀行(行情000001,診股)、招商銀行在4季度被顯著增持。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多數(shù)時期銀行業(yè)指數(shù)走勢與機構(gòu)持倉比例呈較強的正相關(guān)性。隨著經(jīng)濟恢復(fù)、行業(yè)企穩(wěn)，基金銀行股持倉比例還有較大提升空間，銀行板塊有望繼續(xù)估值修復(fù)。

　　26只銀行股被基金重倉

　　2020年4季度主動型權(quán)益基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型等4類基金）重倉股榜單中，共出現(xiàn)26只A股銀行股。

　　中證君統(tǒng)計Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至1月26日，主動型權(quán)益基金2020年4季度合計重倉持有A股銀行股市值662.54億元，重倉持股總市值20840.67億元，銀行股持倉比例為3.18%，較3季度環(huán)比小幅提升。

　　從持股總量上來看，郵儲銀行(行情601658,診股)遙遙領(lǐng)先，基金共重倉持有19.09億股，不過主要為戰(zhàn)略配售基金持有。從持股占流通股比例來看，9家銀行超1%，2家銀行超5%，最高的為郵儲銀行（16.94%），寧波銀行(行情002142,診股)以7.34%位居第二。

　　2020年四季度主動型權(quán)益基金重倉銀行股

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　從持股總市值來看，招商銀行(行情600036,診股)、寧波銀行超百億元，郵儲銀行、興業(yè)銀行和平安銀行緊隨其后，持股總市值超50億元。值得一提的是，在持股總市值占比上，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)。招商銀行、寧波銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行和平安銀行合計占板塊整體持倉市值比重超91%。

　　從重倉股持倉變動來看，2020年四季度，主動型權(quán)益基金共加倉12只銀行股，減倉14只銀行股。其中，興業(yè)、光大、寧波銀行、平安、杭州銀行、招商、南京銀行(行情601009,診股)增持?jǐn)?shù)量高于5000萬股，最高的為興業(yè)銀行，達2.03億股。農(nóng)行、工行、建行、常熟銀行(行情601128,診股)、郵儲、中行、江蘇銀行(行情600919,診股)減持?jǐn)?shù)量居前，均超過1000萬股。

　　有基金前十大重倉股均為銀行

　　中證君注意到，去年四季度，部分基金經(jīng)理加大對銀行股的持倉，甚至有基金all in銀行股。

　　例如混合型基金“金信智能中國2025”并非銀行主題類基金，但是2020年四季度末的十大重倉股均為銀行股，前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值比例為66.09%。

　　來源：基金公告

　　此外，中融鑫價值A(chǔ)、北信瑞豐外延增長和東方周期優(yōu)選等基金，前十大重倉股中也多為銀行股。

　　來源：中融鑫價值A(chǔ)基金公告

　　來源：北信瑞豐外延增長基金公告

　　來源：東方周期優(yōu)選基金公告

　　值得一提的是，明星基金經(jīng)理謝治宇已“殺入”銀行股。

　　1月25日，由謝治宇管理的興全合潤混合型證券投資基金發(fā)布上市交易公告書。公告書顯示，謝治宇在1月大幅加倉興業(yè)銀行，截至1月21日，興業(yè)銀行新進興全合潤前十大重倉股，位列第四，占基金資產(chǎn)凈值比例為4.59%。

　　來源：基金公告

　　看好銀行股估值向上行情

　　金信智能中國2025基金經(jīng)理劉榕俊認(rèn)為，目前銀行等低估值藍籌股的估值處于歷史底部，下跌的空間有限，估值修復(fù)的可能性較大， 相對看好具有較高ROE以及較低PE/PB估值的銀行板塊，并將其作為配置首選。

　　東方周期優(yōu)選基金經(jīng)理薛子徵稱，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面的持續(xù)復(fù)蘇，對于銀行不良資產(chǎn)的擔(dān)憂將一定程度緩解，預(yù)計可享受一輪PB修復(fù)行情。

　　雖然去年4季度基金小幅加倉銀行，但整體持倉還是處于歷史低位。據(jù)招商證券(行情600999,診股)統(tǒng)計，2019年末公募重倉銀行板塊占比曾達到6.52%的高位，2020年前兩個季度持續(xù)下跌，2020年三季度止跌啟升，但縱觀近十年季度數(shù)據(jù)，目前仍處于歷史低位。

　　來源：招商證券

　　廖志明團隊指出，多數(shù)時期銀行業(yè)指數(shù)走勢與機構(gòu)持倉比例呈較強的正相關(guān)性。隨著經(jīng)濟較強復(fù)蘇，疊加銀行板塊估值及基金銀行持倉處于低位，預(yù)計2021年基金銀行股持倉比例將明顯上升，或升至6%左右。

　　展望2021年，北信瑞豐外延增長基金經(jīng)理龐文杰表示，伴隨下半年至2022年全球貨幣政策正常化，預(yù)計全球利率水平有望進一步抬升，以銀行、保險為代表的金融板塊將持續(xù)受益。

　　中融鑫價值A(chǔ)基金經(jīng)理吳剛、陳荔稱，去年12月，新能源、軍工等高景氣板塊出現(xiàn)顯著上行，而金融、地產(chǎn)等周期性板塊則出現(xiàn)回調(diào)，行情分化較為明顯。2021年國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)動能持續(xù)，金融板塊整體低估，存在較好的投資機會。